从上市公司零售企业2010半年报汇总来看,上半年零售企业收入及净利润增长良好:2010年上半年,商业零售行业54家上市公司平均营业收入增长24.1%,增速高于去年同期的10.2%;平均归属母公司净利润增长34.0%,扣除非经常性损益净利润增长41.2%,分别高于去年同期的16.4%和13.0%。
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商业零售行业景气度提升,但是考虑到2009年三四季度基数提高,预期2010年三四季度增速将比2010年上半年放慢,但是增长持续。预期2010年商业零售行业净利润增速30%左右。
分业态来看,百货店、专业店、超市零售额同比分别增长19.2%、17.2%和16%。据中华全国商业信息中心监测:百家大型零售企业零售额同比增速为17.6%,仅比上年同期提高了0.5个百分点,基本与上年持平。
近期投资策略:现阶段政府对于消费的扶持态度明确,未来中国的经济增长转型主要依靠内需发展。预期收入倍增计划的推行,将加强对商业零售行业的良好发展预期。从行业增长情况来看,预期2010年的增速将达到30%或以上,未来两三年稳健增长可期。从中长期来看,商业零售行业依然能为投资者带来绝对收益,给予商业零售行业“增持”评级。
重点推荐:中西部地区商业龙头——王府井、重庆百货、友好集团、鄂武商、武汉中百;建议买入估值较低、增长良好的公司——小商品城、苏宁电器;推荐民营企业入主,业绩存在提升空间的公司——南京中商、西安民生。
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