元富证券(香港)研究部
上周五港股一如预期在跌至17100-17400点水平左右出现技术性背驰，其后大幅反弹，午盘后更加差点转跌为升。多档单日转向的股份在早盘时出现大成交下跌，相信是个别投资者恐慌抛售，同时因为跌幅已巨，吸引投资者进场博反弹。板块有秩序地被轮流抛售，继水泥及博彩股后，连本地零售股及食品股亦大幅下挫，中移动(941)救世主的角色亦难以抵销内银股及寿险股强大的沽压，反映基金离场愈见明显。
从技术面分析，恒指再出现一个裂口下跌，跟短期均线距离愈来愈远。恒指反弹至19600点无力再突破，并掉头急跌。以中期走势论，港股已经失守18700-21000点的横行波动区间，如短期未能回升至18700点以上，将会向下寻找支持。港股短期下跌速度过急，瞬间已下滑至另一下行通道的底部，配合技术性超卖，不排除在期指结算周出现反弹。中线而言，18700-19000点是一个分水岭，如不能上破，将持续探底。进取的投资者可进场博反弹，初期目标是18400点。但是要提防周四德国对EFSF投票会出现意外结果，令市场波动加剧，建议在结果公布前离埸观望。
从上周欧洲公布的数据显示，德国及法国制造业景气比预期差，当中法国收缩速度更正在加快。另一方面欧元区大部份成员国债务缠身，极之需要援助；区内工会势力又极大，要推行削减福利等减赤方案谈何容易？近日市场不断流出“可能容许希腊违约”的传闻，虽然希腊出言否认，但仍然认为是在测试市场反应，以减轻一旦违约所带来的冲击。同一时间，传闻希腊财长提议让该国债券违约，并接受50%亏损，远远高于早前建议的21%，进一步证明希国正陷入水深火热中。意大利及希腊国民在减赤方案中以罢工宣泄导政府的强烈不满，国难当前人民没有共渡时艰，其反抗行为又尽收德国人民眼底，试问怎能说服自己掏腰包帮别人付费。
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