刚刚落幕的G20峰会,是处在欧债危机特定背景下的一次首脑会见,也是美欧之间在后金融危机时代之于方向选择上的一场观念冲突和政策较量,其中最引人注视标,是双方关于退出策略的争执,而这种分歧对全球股市乃至Ａ股的走势,都产生了必定影响。
全球退出策略显分歧
与此前的几次峰会多少有些不同,美欧在经济形势上有很大差别,可谓各怀亲信事。美国方面,眼下面临着失业率高企和经济增加缓慢的双重考验,去年此时开端蔓延的经济复苏在即的乐观情感正在消退,这也使得奥巴马政府对各国尤其是欧盟的“退出战略”非常敏感。
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而在欧洲方面,经济形势同样也不太乐观。自从希腊爆发债务危机以来,欧盟和国际货币基金组织拿出巨资拯救希腊,并出台了7500亿欧元的欧洲稳固机制。不过,这样做并不能完整禁止债务危机向欧元区其他国家扩散,西班牙如今被认为最有可能成为在债务危机中倒下的第二张多米诺骨牌,葡萄牙和意大利等国的形势也同样不容乐观。换句话说,如果它们可能相继呈现财政危机,将会使得德国等国的财政显得捉襟见肘。
事实上,也正是由于存在着诸多的潜在（债务）危机,使得欧洲领导人对经济刺激打算不再热衷,转而积极主意退出战略。即便是债务状态相对较好的德国、英国,如今也都推出了范围宏大的财政压缩打算,在这些国家看来,此时必须收紧财政、减少赤字,做到未雨绸缪。
正是由于这种认识和实际需要上的不同,使得美国与欧洲国家、日本、加拿大就退出战略进行了一番PK。尽管出于大局考虑,双方在多伦多峰会上有条件地搁置了分歧,并在一些问题上达成了共鸣,但欧洲、日本等国实行退出策略的步伐并不会因此减缓,为此,宣言还特别强调了保护公共财政安全的必要性和紧急性。
对经济、市场、行业的影响浮现
各大国政策上的分歧,不可避免地对市场情感产生了较大影响。并非偶合的是,在G20峰会结束后,全球股市都呈现了不同程度的波动,道琼斯指数更是坠落于万点之下,创调剂以来的新低。与此同时,Ａ股本周再度破位大跌。应当说,Ａ股调剂也是与农行IPO有着较大关联,但不容疏忽的是,各国的退出策略,以及中国的退出步骤,还是影响到投资者的情感,分歧已经开端呈现,而在充满不断定性的情况下,这种分歧往往会转变为看空、做空的力量。
退出政策对中国经济和证券市场的影响是不容疏忽的。首先做出反应的,是外贸及外向型公司。日前,财政部和国家税务总局发布取消406种商品的出口退税（这是继去年6月份第七次上调出口退税率后,财税部门首度反向调剂出口退税政策）,就对相干公司的股价产生了很大冲击。
应当说,出口退税在必定程度上是应对危机所采用的暂时政策,也曾帮助外贸企业度过难关,但从国家长远考虑,取消钢材、医药、化工产品、有色金属加工材料等产品的出口退税,则有淘汰落伍产能、节能减排以推动经济结构调剂的政策后果。同时,出口退税让国家财政背上了沉重的累赘,取消一部分商品的退税,有助于减轻财政压力。但对于相干产业来说,出口退税政策的调剂,无疑会对其效益产生较大影响,一些公司股价的低迷便是直接的市场反应。
国民币汇率可能的变更,对市场也有着较大的心理冲击。从全球角度看,今年以来,除澳大利亚、加拿大等发达经济体已加息外,新兴市场中印度、巴西也相继加息,中国也先后三次调高存款筹备金率,并在峰会前的6月19日发布重启国民币汇率形成机制改革,增加国民币汇率弹性,这标记着中国正式退出危机时代的非惯例政策。Ａ股市场对此的反应很耐人寻味,在一日游行情之后,投资者纷纷意识到国民币汇率变更的市场风险,不断定性也使股市很快做出了反应。
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