那么,这一次的欧洲债务危机会像美国次贷危机一样,引起全球经济探底吗？刚刚重启的升值步伐是否又要重新回到盯住美元？
我们认为,历史重演的可能性极小。从外部环境来看,有雷曼倒闭在前,欧洲各国不可能再犯类似错误。从国内政策来看,尽管宏观经济有向下趋势,但是决策层已经较早意识到政策转向的必要性。基于多家券商的预测,上半年的宏观压缩政策有可能告一段落。
宏观压缩政策转向并不意味着房地产压缩政策退出,房地产价格的高企很大程度上是结构性的。因此在货币政策放松的时候,还需要以结构性政策对地产业进行整治。综合以上分析,我们认为,货币政策急需放松,升值步伐应当加快,房地产调控不必退出,中国经济增加将会持续。
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