银行再融资进入密集实行期,相伴银行股估值程度已近历史低点,此时,毕竟是投资机会浮现,还是扩容压力尚存？
继兴业银行(601166,股吧)配股和中国银行(601988,股吧)可转债融资顺利收官之后,交通银行(601328,股吧)331亿元A+H配股也正式启动。在分析人士看来,本轮“融资潮”对银行股估值程度影响基础消化,但长期来看,银行增加模式转变尚待时日。
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6月1日,兴业银行配股发行成果公告显示,其有效认购股份占到可配售股份的99.25%,为2008年以来A股市场最高配股发行认配率,认购金额达178.64亿元;6月7日,中行(601988,股吧)公告称,该行可转债网上优先配售、网上、网下共冻结资金3834亿元,网上、网下超额认购接近53倍。
显然,上述成果让相干方较为满意,也在必定程度上显示了投资者对上市银行的认可。
交行行长牛锡明昨日在该行配股发行网上路演中指出:“目前A股市场银行股估值已经接近历史低点,估值持续降落的空间非常有限,随着货币政策及经济远景进一步明朗,银行股存在很大的上行空间。”
以交行动例,此次A股配股价为每股国民币4.5元,H股配股价为每股5.14港元,相比目前交行市价的折价率均约三成。该行副行长钱文挥近日就指出,按照2010年一季报事迹盘算,交行配股价动态市盈率（PE）为5.63倍,市净率（PB）1.1倍,接近账面成本,价格相当“诱人”。
“银行股估值程度已经接近2008年低点,再融资的影响已基础消化,估值程度进一步降落的空间有限。”国信证券分析师邱志承昨天接收《第一财经日报》采访时也说。根据他的最新预计,2010年上市大行平均PE为9倍,上市股份制银行和城商行的PE程度则分辨在10倍和15倍左右。
宏源证券(000562,股吧)银行业分析师张继袖则对本报记者表现,参加再融资对估值程度的影响因素,预计2010年上市国有大行平均PE和PB分辨是9.85倍和1.71倍,上市股份制银行动12.4倍和1.69倍,上市城商行分辨是13.86倍和1.93倍。这与股市重挫的2008年银行业PB 1.52倍已十分接近。
钱文挥则指出,下半年较为密集的银行再融资运动将对资本市场形成必定压力,短期内可能会对银行板块产生必定影响,但长期看,由于银行业的发展远景和盈利才能依然看好,融资运动仍是一个正面因素。
【作者：曹金玲 起源：第一财经日报】 相关阅读