银河优选:仓位保持较低程度
银河优选二季度亏损幅度为7.45%,同样较为抗跌。
其二季度表现较为抗跌的原因是,仓位保持在较低程度,行业配置方面依然偏向于信息技巧、节能减排、新材料、医药、商业、食品饮料等内需及新经济(310358,基金吧)板块,并通过减持相干个股回避了欧元区经济恶化带来的不利影响,因而在同类型基金中跌幅较浅。
其重要持有的行业为食品饮料9.61%,医药生物9.37%,电子行业7.89%。同样的,银河优选二季度重仓股也经历大幅轮换,继一季度末仅保存联化科技(002250,股吧)、五粮液(000858,股吧)和超声电子(000823,股吧),其余7只新进的为报喜鸟、卧龙电气(600580,股吧)、黄山旅游(600054,股吧)、华东医药(000963,股吧)、大华股份(002236,股吧)、大立科技(002214,股吧)和中恒团体(600252,股吧)。
银河优选认为目前A股仍处于趋势向下的阶段,未来一段时间虽然经济仍将浮现恶化趋势,但上半年股市大跌已经很大程度上反应了这一预期,且政策的能动性有所进步,只要未呈现经济“二次探底”,则中期看股市已经处于底部区域。另一方面由于诸多不利因素特别是制约长期增加的困扰依然存在,而经济转型的成果和政策调控的思路也还需要观察,目前仍难以把握市场反转的点位和机会。我们认为中国正处于由传统的重工业和投资驱动模式向产业升级和花费拉动转换的阶段,而这一过程具有不断定性和长期性,而股市的大幅上涨需要经济转型成功作为基础,因此在经济和政策相对平衡的2010年,仍偏向于断定下半年股市为震动市。
在三季度的行业配置上,银河优选仍然遵守之前的思路,对内需型花费行业和新兴产业持有相对积极的态度,认为在未来较长的时间段内,将作为中国经济发展的主线,是核心配置品种;但周期股尤其是资源股经过股价的大幅下调,其相对估值处于低位,部分品种仍然具有持续的竞争力和成长性,值得关注。
大成景阳(519019,基金吧):较早减持地产及相干板块
同样表现抗跌的还有大成景阳。其在二季度内份额净值增加率为-6.77%,同期事迹比较基准增加率为-18.86%。
出于对地产价格泡沫的担心,大成景阳在二季度较早减持了地产及其相干板块,下降了仓位,受地产等周期类板块的负面影响相对较小。在增加医药花费类板块配置的同时,板块内精选的个股也有不错的表现,因此大成景阳二季度表现较为抗跌。
具体来看,大成景阳二季度末股票仓位为72.81%,重要投资行业为食品饮料20.61%,医药生物13.77%,批发零售6.93%。与前几只基金不同,二季度末大成景阳前十大重仓股相比一季度变更不大,仅新进2只,分辨为中国平安(601318,股吧)和重庆啤酒(600132,股吧),其余东阿阿胶、伊利股份(600887,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、承德露露、云南白药、苏宁电器(002024,股吧)、华海药业(600521,股吧)和双汇发展(000895,股吧)均延续一季度末持有。
展望三季度,大成景阳表现将对市场保持相对谨慎的态度。把持仓位的同时,行业配置上将持续保持医药花费板块相对高的配置,这个板块与经济结构调剂方向一致,未来将是中国经济增加最大的驱动力。同时适当把握周期性行业可能的反弹的投资机会以及部分新能源个股的主题投资机会。精选个股在今年显得尤为重要,我们将通过前瞻性的研究来发掘低估的行业龙头;选择符合社会发展趋势,具有持续快速成长才能的个股买入并长期持有。
相关阅读