金融监管之争：奥巴马先胜一筹 华尔街忙寻新财路(2)

　　从美国两党来说,因为有一些危机因素是共和党执政时代就留下来的,而法案出炉意味着民主党是这次改革的胜者。

　　陈凤英特别提到,奥巴马很讲步骤、讲策略。他上任以后首先推出的是医疗改革,目标对准穷人,第二个推出金融监管改革,目标对准了富人。这次的法案是多次让步的成果。奥巴马明白,金融改革法案的通过不能等到11月的国会中期选举以后再进行,因为中期选举以后的形势很难判定,国会是不是民主党说了算还不知道,所以现在需要一些战术上的让步,只要通过了,就是他的成功。

　　此外,美国的花费者、纳税人也是法案的受益者。奥巴马曾誓言“再也不让美国纳税人成为某家'大到不能倒'的银行的人质”。“大而不倒”,赢的必定是大公司,输的是花费者利益。陈凤英说,虽然不能指望一个法案就能禁止银内行的贪婪,但至少纳税人用来救市的钱会减少,花费者的丧失也会减少。

　　受损者

　　衍生品监管更严

　　华尔街面临转型

　　相对受益者而言,华尔街金融巨头就成了这项法案的受损者。陈凤英表现,此后金融巨头的经营产品将受到限制,利润也会降落,以后华尔街确定要转型。

　　7月15日,美国证券交易委员会发布,高盛团体批准支付5.5亿美元,以就旗下一款金融衍生品销售涉嫌讹诈引起的民事诉讼达成和解。20日,美国媒体报道称,蒙受着资金面驱紧的压力,摩根士丹利打算在地产业压缩阵线,甚至切断这只昔日吸金手。

　　对于银行业务模式会否因此次法案而呈现变更,陈凤英表现,法案中包含沃尔克法则,把投资银行业务与商业银行业务分别,把持大型金融机构的自营业务,从基本上限制金融机构的范围和风险敞口,避免“大而不可倒”的现象呈现。在沃尔克法则下,银行仍可以向对冲基金和私募股权基金进行小范围投资,但这些投资的范围不得高于银行一级资本的3%。法案对衍生品市场履行了更为严格的监管,并将以前缺乏监管的场外衍生品市场纳入监管范畴。总的来说,就是投资银行要受监管,而商业银行的业务范畴受到限制。

　　陈凤英表现,这么一来,银行盈利的可能性呈现压缩,日后可能就要对一些底本免费的服务项目进行收费。陈凤英推测说,在花费者成本增加的前提下,银行的营业额最初一两年可能会呈现降落,但过一段时间花费者可能会逐渐接收这种收费。

　　不过,谭雅玲认为,这次的金融改革法案并不会影响银行巨头的业务模式。美国这些大银行本身就是多元化的组合,像花旗银行这些是以商业银行的模式运作,高盛等则是以投资银行的模式运作。美国银行业已经发展到了比较高端的阶段,已不再是简略的分业经营。

　　提到几度爆出讹诈丑闻、贷款需求低,银行开端收费等,谭雅玲表现,这些只是个别现象,在美国,有亏损的银行,也有盈利的银行,美国经济和金融本身就是好坏参半的,只不过美国舆论是以“坏”为主来领导市场的,个别现象都不能成为一种定论。

　　未来

　　加强世界经济稳固

　　影响全球金融监管

　　在报道奥巴马签订法案的同时,很多媒体一针见血地指出金融改革法案中的一个先天缺点,就是它更多地告诉监管部门“为什么要这样做”,而不是“应当怎样做”。有媒体称,如何把2300多页的法律条文细化为可能高达数万条的具体规矩,才干使立法的初衷得到落实。

　　陈凤英表现,从全球范畴来讲,这项法案的影响应当是好的。2008年金融危机源自美国,推出这项法案后,会减少下次危机带来的冲击,世界稳固性会有所增加,经济发展的可持续性、可预期性和透明度都会增加。此外,美国也为全球金融监管做出了一个示范,类似做法日后很可能会移至欧洲、新型市场国家。这可以下降危机风险,因此对其他国家来说并不是坏事。法案推出后,人们的投资理念、花费方法都可能会产生转变,这也有一种全球示范性作用。