从14.94元跌至7.95元,地产龙头万科(000002,股吧)A在一年时间内跌去了46.78%,同命相连的招商地产(000024,股吧)也在一年的时间内跌去了53.32%（截至7月22日）。而申万房地产指数在2009年7月24日至2010年7月22日的243个交易日内,共计下跌1601点,跌幅高达36.82%。
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大跌过后,迎来反弹。从今年7月2日至22日,地产板块一马当先,16个交易日内,万科触底6.65元后大幅反弹,上涨17.26%,保利地产(600048,股吧)更是在此期间大涨20.72%,同期申万房地产指数上涨了16.1%,大幅高于上证指数同期6.84%的涨幅。
数据显示,低估值是此次地产板块反弹的重要动力起源。
在A股近10年的两次大熊市中分辨培养了2005年998点的历史底部与2008年1664点的历史底部。
在这两次历史底部中,房地产板块对应的市盈率分辨为21倍与17倍。在地产板块经历了2009年中期至今超过一年的长时间下跌后,截至2010年7月22日,A股房地产板块的整体市盈率约为22倍左右,在7月2日市场见底2319点时,房地产板块整体的市盈率仅为19倍,接近2008年1664点时板块整体估值,而相比2005年998点时的21倍市盈率甚至显示出了低估值。
从市净率的角度观察,目前房地产板块的安全边际要比2008年市场见底1664点时还低。当时,房地产板块的整体市净率约为3.37倍。
2010年7月2日,市场最低探至2319点,房地产板块的整体市净率约为2.52倍,大幅低于1664点时的市净率程度。
处于历史底部的估值引起了市场对于地产股的关注。7月地产股迎来一波反弹行情。截至7月22日,地产板块整体市净率已经升至2.86倍,虽然估值略有升高但仍大幅低于2008年1664点时的历史程度。
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