7月后两周大盘放量上涨,使得指数月Ｋ线形成阳包阴的形态,这由此增加了2319点作为中期底部的可能性。随着行情进一步深化,我们认为指数从对6月底恐慌性下跌修复已经上升为对4月份调剂的系统性修复,这意味着本轮上涨行情无论在时间上还是空间上都已经得到延伸,估计行情上涨趋势在8月份将得到延续。
市场信心全面恢复
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在6月底的时候,笔者曾经提出一个观点:农业银行(601288)7月份发行上市完毕将使市场最大压力消散,Ａ股将迎来休养生息的机会,3季度筑底回升的可能性较大。事实上,7月2日上证指数见到2319点低点后转身上涨,我们认为这将成为3季度行情重要低点,不消除演变为中期底部的可能。本轮行情从超跌反弹开端,同时也伴随着投资者悲观情感释放,两市持仓账户快速减少,阐明很多人在下跌末端甚至上涨初期选择割肉卖股,而机构投资者则伺机拿筹,从而上演了持续逼空的行动。当指数突破2600点之后,市场呈现了小小的猖狂,个股活泼、成交放量。投资者对行情上涨从猜忌、张望逐渐演变为追高买进,这充分辩明市场信心已经得到全面恢复。
“空中加油”后持续上涨
我们认为,本轮上涨行情属于典范的修复性上涨。虽然7月28日大盘大涨确立了上涨趋势,但并不意味着今后上涨就会扶摇直上。上周四两市成交较前一交易日增大三成,但指数呈现了明显震动,上周五则缩量收低。这阐明市场多头阵营有所分化,获利筹码有兑现迹象。估计市场将借助于高亢的人气和丰富的获利浮筹进行一次短暂洗盘休整,我们把它描写为“空中加油”,对应大致地位是2600～2650点一带,即本轮行情反弹0．382倍的地位,在超买技巧指标得到修正、空翻多及回补加仓资金陆续进场后,指数将持续进入上涨趋势中。
从技巧上看,4月以来上证指数下跌800点,历时两个半月,本轮反弹理应在时间和空间上超过一半,即时间上达到8月中旬,空间上超过2700点。这是我们在8月投资策略中一种保守的分析,也就是说,8月行情仍将持续上涨。
坚定做多 重视细节
7月以来,我们给投资者传递的最核心的思路是:本轮行情上涨不是短期的,无论是盘中调剂,还是强势调剂,只要下跌就是买进的机会。事实上,有实战操作经历的人应当能感受到现在这种行情容易赚钱,也容易早“下车”而卖错了股票。我们认为,持股仍是最务实的选择,这个时间段投资的重点在于精致化选股,在交易策略上注意细节就可以了。
进入8月份,我们认为市场仍存在很好的赚钱效应,投资策略上应坚定做多。需要注意的是,个股经过普涨之后分化将不可避免。从超跌反弹角度看,第一梯队个股涨幅已经有超过50％的,这部分个股或上演强者恒强行情,或高位展开拉锯震动,总之参与风险是比较大的;一些缩量下跌底部放量换手且涨幅不大的个股或成为下阶段市场关注的重点,这符合投资者补仓及抢反弹的基础习惯;从估值修复角度看,一些大盘蓝筹股机会仍相当丰富,无论是地产、钢铁、机械,还是石化、证券、煤炭,超跌之后机构补仓行动也比较突出,从3季度乃至下半年政策预期看,周期性个股或将在反弹中胜出,这一点也值得器重。
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