糖价5-6月的行情通常是之前数月行情的中继,都会呈现震动行情,也是为其后的行情做筹备。这一点可以对照以往的行情。
2006-2008年正值增产周期,2006年和2007年5-6月并未呈现震动行情,而是延续5月初见高点而后的回落行情。2008年和2009年5-6月间的价格高点则推迟到6月中下旬才呈现。2008年是历史性的增产年,高点呈现在6月中下旬是苦苦支撑的成果;而2009年则进入减产年景。
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但不论5-6月的走势如何,4年以来,7月份基础都会有一个回落行情。而且2006-2008年增产周期中,7月份的低点还越来越低,从2006年3832元到2007年3386元,再到2008年3274元。只是2009年刚进入减产周期,7月份回落空间不大。在2006年之前,2001-2003年的7月份也都有回落行情呈现。2004年7月也有回落,只是空间非常有限。例外情况也有,2000年和2005年7月份呈现上涨行情。其雷同之处都在于处于减产周期中,且价格还在相对价位徘徊。
依历史数据行情统计来看,当从增产周期进入减产周期时,糖价通常还处于相对偏低的地位,7月份即便有回落行情,则其空间也不大,如2004年、2009年就是如此;如果在减产周期中,预期其后一年会呈现进一步减产,则7月份不但不会回落还容易上涨,如2000年与2005年。反之,如果从减产周期进入增产周期时,糖价通常处于相对较高的价位,则7月呈现回落行情的可能较大,且幅度也会偏大。
眼下,因去年12月至今年3月份云南干旱与北方糖种植面积降落,本年食糖呈现进一步减产。不过,数据已唆使出2011年将进入增产周期,此时糖价还处于历史上相对偏高地位。7月份距离榨季结束也就2～3个月的时间,对下个榨季的预期也会越来越起作用。同时,3月份以来期糖便已呈现空头趋势,5-6月算是调剂行情,而且是之前数月行情的中继。预计6月下旬至7月份,糖价回落的可能还是偏大的。
对1101合约而言,5月中旬呈现高点后震动调剂,这是多方苦苦支撑的成果。最近期糖价表现偏强,应当说是现货强势所导致的。可能是气象不利,但这个因素影响还有限。最近仓单降落较多,从时间段来看,近期可能存在一个中间商补库的过程。
此外,其他看跌原因还没有太多转变。国储拍卖依然高悬在糖市上空;库存压力依旧,其后每个月依旧有100万吨的销售压力;ICE糖价依旧疲弱不堪;宏观政策调控压力依然存在;气象偏凉,有可能导致需求增加放缓或疲弱等等,由此糖市并没有大幅看涨的理由。
技巧层面上,郑糖短期偏强态势就更明显。不过,这只适于短线多头交易,因为靠近阻力位。综上所述,郑糖还可能保持震动偏空的行情。
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