本周我们跟踪的小金属,钛原料价格继续上涨,钛铁和废钛价格周涨幅约3.4%和7.1%。钽精矿继续维持在72.5 美元/磅,年初至今已上涨101%。
钨精矿上涨0.6%。锑价上涨0.3%。稀土氧化物价格除氧化钕上涨2.8%,氧化镨上涨1.4%,和氧化镝上涨1.5%以外,其他稀土氧化物与上周基本持平。
交易所库存:本周全球交易所金属库存中铜/镍小幅上涨,其余金属库存小幅下降。铜、镍和锡今年来库存累计降幅为12.6%,24.8%和46.8%。
7 月进出口数据略好于上月7 月基本金属进口量略高于6 月,显示贸易活动平稳。1-7 月的表观消费量基本超过去年同期。显示中国的房地产调控带来的影响没有前期市场预期的那么悲观。中国的GDP 增长虽然放缓但仍然会维持在高位,对金属的需求量仍然很大。1-7 月中国铜表观消费量为444.6万吨,同比上涨2.4%。7 月单月铜消费量为61.6 万吨,同比下滑1.7%。铝1-7 月消费量达到952.1 万吨,同比上涨21.7%,7 月消费量136.3 万吨,同比上涨11.7%。铅1-7 月消费量214 万吨,同比上涨1.9%,7 月消费量36.7 万吨,同比增长7.5%。锌1-7 月消费量为310.3 万吨,同比增长8.8%,7 月消费量为44.9 万吨,同比增长1.4%。镍1-7 月消费量为20 万吨,同比下降39.2%, 7 月消费量3.4 万吨,同比下降53.5%。
我们的观点:近期公布的国内外经济数据,显示未来经济复苏进程预期放缓,导致市场预期全球货币政策退出进程恐将推后,全球流动性指标,包括LIBOR、TED 利差等日趋好转。对于商品和股票等风险资产来说,流动性好转对其有支撑,但经济增速放缓预期对其有压力。
从中长期看,我们认为国内宏观调控大的基调不会发生明显变化,特别是国内M1 增速仍处高位,恐继续下滑,流动性看对股市整体仍有压力。 相关阅读