审慎推动资产证券化
防控风险放首位
美国次贷危机爆发后，国内专家学者对金融创新呈现了很大的分歧。在商业银行看好的信贷资产证券化金融工具，却被市场人士认为这样创新是会带来危机的。上述的银监会部门负责人称，目前市场对资产证券化呈现了支撑、反对和先立法再履行等三种不同的观点。
6月26日，中国银监会纪委书记王华庆在讲话中指出，银监会保持审慎推动资产证券化，并且明白禁止过度复杂的证券化和再证券化，严格把持不良资产和没有稳固现金流资产的证券化。
付立春指出，美国的次贷危机正是由于两房应用信用资质不良的房屋抵押贷款进行证券化，并且证券化的链条比较长，在某些证券化的链条中是处于三不管的地带，进而使风险包装得很精美，使投资者看晕了眼。
专家也指出，目前资产证券化过程中，对资金池中的贷款项目是否真实地反应出其风险程度是非常重要的，毕竟这些贷款资产对投资者来说具有信息不对称的劣势。而在资产证券化出售之前，独立的第三方信用评级也是至关重要的。
在美国次贷危机中，显然美国的三大评级机构没有对这些资产证券化的产品做出合适的评级。在2007年第二批试点过程中，央行发布了2007年第16号公告，请求受托机构、发起机构要对基础资产池的信息披露做到披露真实、正确、完整、及时，不得有虚伪记录、误导性陈述和重大遗漏。并且在评级中，请求必须有两家独立的评级机构，用不同的评级方法来对产品进行评级，也是盼望能够给这些基础资产池中的资产做出正确的评级。
王华庆还指出：“过度的资产证券化买通了信贷市场和资本市场，会下降商业银行对贷款的审查力度。”
资产证券化买通了两个市场的隔离墙后，会把一个市场的风险转移到另一个市场，这样不仅加大了监管难度，而且也会使风险进一步扩大化。
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