本报记者 钱秋君 北京报道
7月5日，中行(601988.SH)晚间发公告称，汇金公司已向中行供给以现金认购其配股股份的承诺函。此前汇金已向建行做出雷同承诺。次日，沪深两市借“汇金之手”分辨上涨1.92%和2.09%，其中银行股平均涨幅达2.27%。
汇金态度已经明白，但仍“有人欢乐有人忧”，因为有汇金的保驾护航，银行放心投资者踏实，而因为“被参与”银行巨额再融资，汇金也陷入缺钱的为难地步。一向“不差钱”的汇金如今也只有忧心的份了。
根据建行、中行及传闻中的工行配股计划，汇金根据持股比例共需出资约993亿元国民币来支撑这三大行的再融资。面对如此巨额的投入，忧心的汇金只能另谋前途，有消息称其正酝酿近1500亿元的分批发债打算来解燃眉之急。
“也许会超过既定目标，”熟知情况的业内人士在接收《华夏时报》记者采访时称，“首批债券的范围，算都算得出。如果3家银行都配股，你看汇金要出多少钱？”如此推算，汇金发放的第一批金融债范围或不超过千亿。
认购三大行配股
汇金要掏近千亿
6月2日，中行断定发行400亿元可转债，但汇金并未参与。没有了汇金支撑的中行可转债，在上交所交易的6月18日首日即告破发。当日，中行可转债以101元开盘后几乎一路下行，最终报收99.92元，跌破100元的发行价，全天共成交69.19亿元。7月2日，中行再发公告发布A+H配股融资计划，决定按每10股配售不超过1.1股的比例向全部股东配售，募资不超过600亿元。如果按照该行2538.4亿股总股本为基数测算，共计可配股份数量不超过279.2亿股，其中，A股可配股份数量不超过195.6亿股，H股可配股份数量不超过83.6亿股。依此盘算，中行再融资总范围达到了1000亿元。7月5日，中行公告大股东汇金将以现金认购其配股股份。
6月24日，建行公告称A+H配股计划已经获得股东会通过。此前两天，建行公告已称汇金承诺按持股比例以现金全额认购该行配股计划中的可配股票。目前建行仍未正式启动供股计划，预计银监会、证监会审批需要约两个月的时间。根据建行董事会于4月29日全票通过的A+H配股计划，该行拟按每10股配股不超0.7股的比例，发行最多163.58亿股股份，其中H股最多157.28亿股，A股最多6.3亿股，融资总额上限为750亿元。
现在建行、中行的再融资计划已经尘埃落定，三大行中的工行很可能也步配股再融资的后尘。此前，工行A股发行250亿元的可转债议案已经获得股东大会通过，而市场传闻，工行也将实行A+H配股打算，拟再融资不超过450亿元。
从汇金支撑建行和中行配股看，汇金支撑工行配股应当不是悬念。那么汇金将拿出多少真金白银来支撑三大行的配股呢？
按照中行、建行颁布的配股计划，以及汇金分辨持有建行、中行57.09%和67.53%的持股比例估算，汇金最多需要向建行、中行分辨支付428亿元、405亿元来参与再融资。对于工行，汇金持有其35.41%的股份，如果按照450亿元配股再融资的范围算，汇金需出资近160亿元才干保证持股比例不被稀释。
如此算来，汇金将“被出资”993亿元参与工、中、建三大行再融资。面对如此巨额的投入，忧心的汇金只能另谋前途：需要大范围发债筹资以解燃眉之急。而至此汇金“上限不断定”的发债融资大幕正徐徐拉开。
汇金发债玄机
汇金发债？一连串怀疑随之而来。
难道一向“不差钱”的汇金也面临缺钱的窘境？
从年报数据来看，从2004年到2009年，汇金从三大行分红所得2417亿元。三大行每年的分红还不够汇金反哺？
事实上，汇金一直都是一个“好孩子”，6年间所获控股银行分红逾千亿元已悉数上缴，用于偿还母公司(中投)所承担的特别国债本息。现在，汇金又要替其分忧发行国民币债缓解自身的资本金压力。
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