创新业务与净资本挂钩的严规决定了券商广泛存在的资本扩大激动，而上市券商显然更易抢得先机。中国证券业协会6月7日最新出炉的证券公司2009年财务指标排名，已上市的13家券商在净资本角力中盘踞了绝对优势。
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中信、海通、光大三家上市券商包揽净资本前三，分辨为349.04亿元、343.91亿元、182.46亿元。
去年上市的光大证券(601788,股吧)和招商证券(600999,股吧)排名均获华丽提升。光大证券在2009年实现净资本182.46亿元，同比增加121.88%，并因此超出了老牌券商国泰君安与申银万国，跻身前三。招商证券资本扩大更为迅猛，2009年末净资本179.76亿元，同比增加373.68%。排名直接从第二梯队攀升到第五位。另外，今年2月上市的华泰证券(601688,股吧)所募集到的155亿元并没有统计入内，其在2009年末的净资本已经达到85.31亿元。
在排名变更的背后，是缭绕着上市券商所展开的扩充资本金比赛。
净资本为纲 创新业务起舞
“目前的券业监管系统最重视券商的净资本和合规性。”上海一家大型券商的行业分析师表现，对于券商评级，以及融资融券、股指期货、创业板直投等改良证券公司业务结构的创新业务，都请求有更雄厚的资本金支撑。”
随着2006年《证券公司风险把持指标管理措施》与2009年《证券公司分类监管规定》的实行，证券行业以净资本为核心的风险把持机制已经确立。
净资本是证监会为券商特设的一个监管指标，衡量的是证券公司资本充分和资产流动性状态，即证券公司净资产中流动性较高、可快速变现的部分。通过对证券公司净资本情况的监控，监管部门可以正确及时地控制证券公司的偿付才能，防备流动性风险。
2010年被称为金融创新元年，融资融券和股指期货两大创新业务的正式推出让证券公司有了新的盈利增加点，券商直投也因为创业板的开闸而踊跃起来。然而，如何在创新业务中突围抢筹，净资本是绕不开的硬门槛。
目前来看，已经有一些券商因充实的资本金赢在创新业务的起跑线上，尝到了甜头。
根据相干规定，申请首批融资融券试点的证券公司符合的条件，包含最近6个月净资本应均在50亿元以上。光大、国泰君安、海通、中信、国信、广发等6家拔得头筹的券商都处于净资本第一梯队。据昨日最新消息，申银万国、东方证券、招商证券、华泰证券和银河证券等也已获准成为第二批融资融券试点券商。
虽然据权威人士表现，证监会已经适当下降试点准入门槛，6个月净资本均在30亿以上的券商也可以开展试点筹备工作，但记者发明，上述五家券商中净资本最低的也有72.13亿元。
券商参与股指期货也受净资本束缚。根据相干指引请求，证券公司自营权益类证券及证券衍生品(包含股指期货)的合计额不得超过净资本的100%。
12下一页【作者：彭洁云 起源：第一财经日报】 相关阅读