提要:2319点可破,亦可不破。即使被破,所破幅度亦极其有限。其后更大反弹将产生,幅度恐怕不会低于300点。这是抢反弹的良机。
本月正值经济情况复杂的今年上半年数据出台,分析这些数据,有利于对资本市场的分析和展望。
小标题:经济数据喜忧参半
今年上半年GDP同比增加11.1%,CPI单月同比增加2.9%,而半年同比增2.6%。发电量和采购经理人指数PMI数值则持续走低。
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笔者对这些重要数据的懂得是:喜忧参半。而从对资本市场的影响上看,则短期忧略大于喜。
GDP上半年同比增加11.1%,显然是高增加。它表明中国经济内在增加基础依然雄厚。而6月CPI 2.9%和半年平均2.6%的增幅,表明亮丽的经济增速是在较低通胀率下取得,这一成绩的取得让央行暂缓加息（甚至较长时间内不加息）找到了可靠根据,这对资本市场而言是喜的一面。
数月PMI数据和发电量的持续走低对经济增速而言无疑是利淡,是经济发展中忧的部分。但这一潜在的令经济增速降落的因素正是政府决策层所期望的。年初以来,一系列货币和财政政策恢复常态（甚至偏紧）的演变,正是政府为扭转稍已过热的经济而采用的措施。从这点看,目前实际偏紧的货币和财政政策蛮难有本质转变,对股市而言,短期无疑利空。这是7月15日当日上证指数46点中阴线产生的内在原因,但展望未来这一政策却有利于经济的长期稳固发展,它对股市的长期绝对是利多。
其次,基础面上还得书上一笔的是,近期国家重启“汇改”,这让国民币重新走上了升值之途。升值初期,如果我国的资产价格走上升通道,会引来争先恐后的外资流入潮。这会导致经济运动中的货币总量的供需失衡,外汇占款会释放大批的资金流动性,这可能最终让政府竭力克制经济过热的努力化为泡影,也会让流入的外资赚取到资产升值和汇率升值所带来的双重收益。无论如何,这是政府所不乐看见的。因此,政府对资产价格（尤其是房地产业）的走势短期难以呈现支撑上涨态度。而房地产与股市呈正相干之关系,政府对房地产的调控不放松,股市也难有大的涨升机会。
小标题:等候反弹良机
回到技巧层面,先从结构理论角度做些论述。如图所示,是笔者对3306点转折向下行情运行至今的结构划分图（按概率所做出的第一断定结论）。
学过结构理论的人都知道,市场运行按照固定的波浪结构运行,其主方向必定完成5个波段的运行,这些波段没有完整完成则市场运行趋势将保持原有方向不会转变。
图中可见,如果笔者对市场结构的划分不谬的话,3181点开端的本波行情的主跌段正在运行完成全部5波段合拢的最后一个小结构（3-5-5）。2319点开端的反弹之所以很快夭折就是因为主跌段还没完成结构所需的5波段完整完成合拢。因此,结构理论提示超短期股市将持续探底,但由于3-5-5已是主跌段最后一小支浪,故时间和空间上都不会太大。2319点可破,亦可不破。即使被破,所破幅度亦极其有限。其后更大反弹（四浪）将产生,幅度恐怕不会低于300点。这是抢反弹的良机。
从中期看,四浪完成之后,3306点开端的大的下跌结构中尚存最后一个五浪结构还没完成,它的幅度是以3306点至2890点所对应的幅度为标杆的。这一下跌是投资者应当也必须规避的。其后才是今年或明年初真正的行情机会所在。
最后,我们来看看今后如何捕捉行情热门。笔者认为,经济调剂结构可分为3条主线:一是行业、产业的结构调剂。二是经济发展区域的调剂。三是由三驾马车助推经济发展向内需花费拉动经济发展的调剂。
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