当市场各方对下半年宏观经济走势争辩不休时,股市在本周前两个交易日却持续大幅反弹。截至昨天收盘,沪综指已经重回2500点上方,两天之内便上蹿了120多点;而深成指收于10339.4点,单日上涨2.40%。
中金公司认为,大盘上涨的重要原因还是投资者对于政策转向的预期。中央政府明白表现,中国将保持下半年宏观经济政策的持续性、稳固性,中国经济第二季度的发展速度比第一季度有所回落,重要是政府主动调控的成果。央行副行长杜金富周一也表现,通货膨胀压力自年初已有所缓解,中国实现将今年CPI升幅把持在3%左右的目标问题不大。对于“出人意料”的宏观经济数据,市场偏向于正面懂得,认为在经济过热风险打消之后,政府实行压缩政策的力度会有所减轻。
推荐浏览
组图:全球最受争议的禁播广告 震动眼球耐人寻味 国民币对美元5年升22% - 专家调研称6000万套房空置有可能华为与摩托罗拉合作遭强势切断豪宅不抗跌:1800万别墅暴跌800万海口腐败公寓占尽风水宝地像宫殿黑砖窑主狂追央视记者10公里(图)[微博]谭雅玲:企业为什么总出事
- 统计局专家解惑官方统计数据与民众感受差异
- 经济风险剧增 预警显现风险货币承压
- 六问中国经济：是否进入高通胀时代
- 外汇局首次披露热钱数据：去年净流入355亿美元
- 1月经济数据本周公布 机构普遍预计1月CPI破5
- 中金所披露持仓数据显示：国泰君安对后市有分歧
- 日本股市2日收涨1.5% 受中美制造业数据提振
- 经济数据表现靓丽 澳元短线稳步走升
因而,本周两天来的股市一下子“醒”了过来。以沪综指为例,周一迅即上涨2.11%。而在昨天,从2477.75点开盘之后便一路上行,截至收盘,沪综指上涨2.15%,定格于2528.73点。以周一开盘2399点盘算,沪综指两天之内便上蹿了120多点。
对于未来趋势,各方看法偏向于“不能盲目乐观”。中金公司认为,短期内没有足够的理由进行本质性的政策放松。二季度的GDP增速呈现回落,是政府主动调控的成果,这或预示着当前的经济放缓是在政府的预期之内,意味着只要经济不呈现急速的下滑,政策的松动还为时尚早。与此同时,虽然6月份的通胀程度超预期降落,但不断定性依然存在,自然灾害的延续有可能使得通胀呈现重复。
长江证券(000783,股吧)认为,市场反弹的逻辑表现为对政策调控放松的预期,从理论上分析,调控放松的原因在于经济增速的下滑,而经济增速的下滑会带来企业盈利的降落,这些最终会在上市公司的事迹中体现,这对未来市场的走势又是负面因素。因此政策调控预期带来的市场反弹,未来的高度和时间会受到两方面因素的制约。一方面是这种预期能否得到兑现,另一方面,即使宏观调控呈现放松,但如果企业盈利下滑的负面风险的市场预期并不充分,或者说未来经济减速和调控放松带来的对冲并不如市场预期的乐观,将会对市场再度形成下行压力。
相关阅读