2009-2010年CRB指数与BDI指数走势对照
2010年美元指数周K线走势变更
上周,尽管已经进入传统花费淡季,但大批商品市场表现出明显的淡季不淡特点。有分析认为,基金提前结束休假重返市场给炎热的夏季再添火爆;更深层次的原因在于:中美为首的重要经济体持续履行宽松货币政策,美国甚至于在必要时进一步开启第二轮量化宽松货币政策,因此大批商品在花费淡季呈现强势上行自然在情理之中。
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从各品种表现来看,有色金属依然是反弹“急先锋”,其中伦敦金属交易所（LME）三个月铅一周涨幅高达11.47%;商品龙头——纽约原油期货强势反弹4.31%至78.98美元/桶,逼近80美元重要心理关口;而前期大肆炒作的农产品(000061,股吧)和贵金属则似有偃旗息鼓之势,整体表现涨跌互现,芝加哥期货交易所玉米(资讯,行情)期货一周累计下挫3.88%,国内豆粕(资讯,行情)、早籼稻及菜籽油(资讯,行情)期货也以下跌告终,表现相当疲软。
宽裕流动性成主导
“进入7、8月份全球传统花费淡季后,大批商品市场尤其是金属市场通常所表现的交投淡季局面似乎没有呈现,市场活泼程度不断进步,而在花费淡季离开的基金重返市场,使得炎热夏季的火爆与春节的低沉相对应,全年整体表现出旺季不旺、淡季不淡的运行特点。”资深分析师景川认为,造成这种格式的重要原因是金属市场合具有的金融属性,令传统花费周期显然退居其次,外汇市场及货币流动性变更成为市场主导力量。特别是美元变更令金属价格上半年下跌而近期强劲回升。同时,尽管经济复苏扑朔迷离,使得以中美为首的重要经济体持续履行宽松货币政策,因此大批商品反弹在所难免。
2009-2010年美元指数与CRB指数走势对照
截止2010年7月20日美元指数期货基金净头寸变更
此外,作为世界制作业中心同时也是最大的金属花费国,前不久中国颁布的上半年经济数据展现出的经济减速也使市场乐观看待中国可能在今年稍后放宽压缩政策举动,有利于大批商品涨势。而从资金市场表现来看,Shibor利率持续回落,前期市场资金紧张局面得到进一步缓解,宽裕的流动性也将持续成为金属价格上升的重要动力。
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美元由强转弱也是大批商品普涨动力之一。美元指数在6月7日上冲88.8关口未果后,开端长达35个交易日的较长调剂期,至今已下跌6.2,跌幅达6.98%;CFTC投机基金美元指数期货多头持仓已经持续五周降落,投机基金净多头也降至14460手。美元指数7月以来累计下跌超过4%,并创下5月7日以来的低点,预示美元指数上涨乏力。北京中期期货研究院负责人王骏认为,美元疲软通常刺激商品买盘,因对于其他货币来说,以美元定价的商品将更加便宜。他表现,近期美元指数持续向下探底,大批商品市场与美元指数的负相干性将支撑商品市场价格反弹。
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