作为“公募基金转私募”的典范代表之一,从广发证券(000776,股吧)、广发基金一路走出来的上海汇利资产管理有限公司总经理何震并不讳言自己服务于公募基金期间的事迹可谓一纸“硬通货”,使其后来的私募之路得以借力不少。
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何震热衷NBA,跟热衷投资一样,后两者的极大类似之处在于——变数。换言之,即使做了充分的筹备,没有到最后一秒,鹿逝世谁手依然未定。这或者正是NBA或投资的魅力所在。
截至2010年5月28日,何震管理下的汇利优选和汇利优选2两个产品6个月以来的回报率分辨为18.3%、17.76%,同期沪深300指数深跌15.73%。即今年以来在震动下行的市场中,以“价值投资”为杀手锏的何震表现出优良的下行把持和机会把握才能。
访谈中何震提及最多的人物有两个,一个是巴菲特,一个是西蒙斯。谨慎纳言的何震表现,要成为他们很难,但他们将一直是自己努力的方向。
目前仓位约6成
时代周报:您在4月初大幅减仓顺利避开了这轮大跌。近期社保基金、公募基金都纷纷加仓,现在您的仓位情况如何？目前存在哪些投资机会？
何震:为了应对这次调剂,我们在4月初把仓位降到4成左右。上证综指跌到2500点附近,我们就开端加仓了,现在已加到约6成。我们还会持续加仓—重要看自己选的股票吧,跌到估值偏低的地位就可以进了。
我断定未来还是结构性投资机会较大,跟年初的断定差不多,重要集中在大花费、医药、新能源、科技等范畴,毕竟这些股票的不断定性比较小,未来几年机会将较大,且这些板块的估值程度还可以,还能选出一些好股来。目前我的仓位中大部分是在医药股上。
此外,QFII是未来发展的新机会所在,近期我们已经开端布局QFII的投资管理,目前正与QFII客户洽谈委托投资事宜,将成为后者的投资顾问。
时代周报:地产股是本轮下跌中受创最重的板块,最近一周的反弹中,数十亿资金在地产股里进出频繁。您怎么看？现在是介入地产股的适当时间么？
何震:地产我们是避开的。从去年8月,以每平米4万到6万元的价格再度创下我国房产高价纪录的浦东星河湾开盘后,我们就正式抛弃这个板块。
目前市场上资金对地产板块的流入和流出,都是抢反弹、做波段交易为目标,不会长期投资,因此不代表地产板块的整体颓势获得反转。
我个人感到地产股未来难有价值投资的机会。地价、房价都太高了,价差越来越小,税收监管环境越来越严格,如土地增值税等查得很严,这个行业赚钱越来越难。
每年赚钱
时代周报:怎么做到“持续赚钱的投资”？
何震:所谓价值投资,简略地说就是对企业进行估值,低估了就买,高估了就卖,从低估到高估的过程并无呆板的周期。若过程快,就早点抛出获利,若过程慢,就持仓时间长。
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持续赚钱不是指每天赚钱,也不是每个月赚钱。汇利给自己设定的标准是每年赚钱。所以这中间的波动我们不会在意,我们的特点是稳健、稳固。
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