值得关注的是根据保监会的披露,上半年全国保费收入为7998.6亿元,同比增加33.6%,保险资金还在越滚越大。
此外,考虑到上半年银行新增贷款达到了4.63万亿元,如果按全年7.5万亿元的信贷投放范围盘算,下半年投放量仅占上半年的61%,如此一来,银行揽存动力趋弱,险资通过加大协议存款配置,借以进步收益的空间会有所缩小。这也可能促使险资增加其他类型的投资,包含权益类投资。
市场的另一重要机构基金手头资金也较为宽裕。若按契约股票投资平均仓位85%盘算,偏股基金目前可投资股票的资金约10518.78亿元;若按二季度末最新平均仓位72.43%盘算,偏股型基金已入市的资金范围约8963.24亿元,可入市的资金范围约1555.54亿元。
而基金也有建仓的意愿。博时创业成长基金孙占军就认为:“展望未来6-12个月,企业的盈利概率超过亏损,战略建仓的机会已经到来。”
由此盘算,险资和基金可投资股市的筹码合计超过5500亿元。
中小散户投资者也有望给市场带去资金,据申万巴黎基金公司截至7月30日的调查,有75%的投资者认为市场正在构建一波中报行情。此外,有42%的投资者选择逐步建仓。
但是中长期来看,市场的流动性远景仍不明朗。
中信建投首席经济学家魏凤春称,管理层对货币压缩的趋势是必定的,虽然年内货币政策转向的可能性很小。
另外,从限售股解禁情况来看,Wind统计,9月份为2306亿元、10月份为3970亿元、11月份猛增到18654亿元。
交银国际分析师李苗献认为下半年会有两方面因素增加市场中的流动性,其一是预计下半年贸易顺差可能会有必定幅度的扩大,由上半年的560 亿美元扩大至约1600亿美元。其二是,贸易顺差的反弹将加强国际资金对国民币的升值预期,且下半年避险情感像2008年那样明显上升的可能性不大,因此他们认为国际资金仍有可能持续流入中国。
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