7月30日A股微跌,两市成交量有明显萎缩,沪市成交954.66亿元较前一交易日萎缩28%;深市成交864.10亿元,较前一交易日萎缩近17%。
“全景数据决策终端”的监测数据显示,当日深沪两市合计净流出资金46.82亿元,全天超过七成行业被净卖出,受低迷事迹打击,煤炭股遭遇沉重抛压,其中机构资金净流出2.07亿元,散户资金净流出44.75亿元。
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莫非此前充分的流动性再度开端压缩？
的确,8月份一些新的因素将影响市场流动性:央行的公开市场操作自上周起开端净回笼资金;光大银行(601818,股吧)预计8月18日首发上市;8月份限售股解禁高于7月;下半年贷款量减少……
但是投资者可能用于投资的弹药依然充分,至少在现阶段,流动性依然较为宽裕。仅保险和基金手头可用的资金量就超过5000亿元。
空方势弱
综合来看最近影响流动性的空方因素,并不强势。
先看央票操作, 从7月19日开端,央行在公开市场回收流动性,当周回收量高达1010亿元,本周再度回笼840亿元。国信证券债券分析师刘子宁称,如不出意料,由于未来两周央票到期量有限,分辨是580亿元和920亿元,低于1000亿元,若以最近两周的央票发行平均1275亿元盘算,8月初的头两周依然是资金净回笼。
历史上看,A股的走势同央行公开市场操作时滞大约在1个月。比如2007年12月,央行开端在公开市场回笼货币,次年1月中下旬,A股开端下跌;2008年10月份,央行暂停一年期央票发行,月末已经呈现货币的净投放,次月市场见底反弹。
据此估算,央行的公开市场操作对A股的影响大约在8月中下旬以后呈现。但刘子宁称,央行在7月中旬表现下半年将持续保持适度宽松的货币政策,央行的公开市场操作应当是短期票据到期量有限造成的,没有迹象显示央行的货币政策要掉头。
8月份限售股的解禁也难以对市场掀起大的波涛。根据7月29日收盘价盘算,8月份合计限售股解禁市值约1787亿元,比7月份增加约两成,同年内其他月份相比属于适中程度。其中,8月20日南方航空(600029,股吧)的33亿股股改限售股解禁市值超过240亿元,占到全月解禁市值的13%左右。
信达证券首席策略分析师黄祥斌表现,根据历史经验,市场在上涨初期,“大小非”或者是“大小限”并不急于抛售股权,当他们认为股价已经高估后才会较大幅度抛售解禁股。显然,现在是市场反弹初期。
至于光大银行上市的影响,在深圳某大型基金公司投资总监看来,光大银行8月18日上市对市场的影响有限,基础可以疏忽,“应当就融资200亿元左右吧,不会对我们的策略有任何调剂。”该人士表现。
机构5500亿力挺A股
此消彼长,相比影响近期流动性孱弱的空方因素,源源不断闯入A股的资金显示流动性多方因素依然富强。
“我们监测的数据显示,险资每天都在大买股票型基金,并且对债券型基金有所赎回。”上海一基金公司人士称,保险资金入市的力度较之7月初已然开端加大。
“保险每天对我们公司股票型基金的购置量就高达数亿元。”该基金公司人士流露。另外,据多家基金公司反应的数据显示,中国人寿(601628,股吧)的买入量要大于中国平安(601318,股吧)。
此外,《关于调剂保险资金投资比例的通知》即将于8月份生效,这对A股又是一大利好,按照该通知的规定,保险资金投资股票和基金从分辨占比10%,进步到股票和股票型基金占比合计上限为20%,债券型基金和货币型基金另算,可以另占5%。这样,权益类投资占比总量将明白可以占到20%。今年上半年,保险资金投资基金、股票、股权等权益类投资占比大约为15%,离上限还有10%的空间。按照去年末总资产4.17万亿元盘算,险资权益类投资的空间超过4000亿元。
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