随着各路资金的疯涌入场,市场成交额呈现稳步增加。上证指数成交额由6月底的不中500亿元,逐步增加到7月12日的829亿元,至本周最高单日成交额达到1331亿元,这一近三个月以来的最高单日成交额呈现在本周四7月29日。从市场量能散布来看,最低迷的是在6月底7月初,此时市场面临银行中期考核和农业银行(601288)发行的双重压力。市场分析人士认为,目前资金面已大为改良,市场走势表现出了价量齐升的小牛特点。随着股指的持续上扬,赚钱效应将吸引场外资金持续流入。
半年报助推走势 估值修复是反弹动力
半年报事迹大增成为7月以来A股反弹的重要原因。除去已经披露半年报公司,申万22个行业中有844家上市公司披露了中期事迹预告。690家实现同比实现正增加,占比81.75%,其中,318家净利润同比增加超过50%,占比59.36%;154家同比负增加,占比18.25%,半年报事迹增加明显。在经过上半年的持续下跌后,金融、地产、建材、采掘等行业的估值程度已经降到了一个很低的地位（虽然不是历史最低,但与历史平均估值相比已经初现了低估）。半年报事迹的预增,则会在当期的股价程度上进一步拉低其估值程度,估值修复行情也就存在着内在的动力。
长江证券(000783,股吧)认为,自2007年以来的4次中期报告披露期间,A股市场半年报行情显露无疑,而这种超额收益体现得最明显的阶段是在7月份。而在进入到8月份之后,随着预期的逐步兑现,超额收益的获取并不如7月那么明显。而在绝对收益上,在2007年以来的4个7月中,大盘均实现了上涨。即使是在熊市漫漫的2008年,7月在半年报行情的催化下还是实现了1.45%的上涨。
从另外一个角度来看,在2010年的7月中,涨幅最大的行业基础上是同比增加较大的行业,典范的是房地产、采掘和交运设备三个行业。这三个行业的在7月份的市场表现排名分辨为1、2、4。
总之,在国内经济“保增加,调结构”的背景下,经济下半年增速虽然有可能呈现减缓,但整体增加的趋势是不会产生转变的,如果未来经济呈现超预期下滑,政策方面将会呈现更为机动的调控指引。那么,资本市场将面临是逐步宽松的政策环境,短期市场由于前期快速上涨,累积了一部分空方能量,不消除有回落收拾的可能,但行情的趋势已经明朗。
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