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新会计准则的指挥棒,已经指挥各大寿险公司进一步调剂业务结构,如中国平安(601318,股吧)今年来分红险销售强劲增加,与万能险同样实现了大幅增加;就全行业而言,分红险已经成为各大寿险公司上半年主推的保险产品,但分析人士认为,即使分红险保费确认率更高,但业务结构的转型不可能一挥而就,并且各公司产品策略、渠道策略、投资优势各不雷同,依然要选择合适自身的业务结构导向,新准则带来的“份额压力”,短期内不可避免,但随着各公司结构转型的推动、价值导向的坚守和产品竞争力的提升,这种压力的缓解,仅仅只是一个时间的问题。
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根据保监会新近颁布的数据,今年1月至6月,寿险业实现原保险保费收入约5470亿元,同比增加34.74%;有关今年前6个月保费数据将实行新会计准则的请求,事实上已经“延期”,在旧会计准则下,寿险前三位排名已经变更为国寿(601628,股吧)股份、平安寿险和新华保险,太保寿险位居第四。
另据统计,旧会计准则下,三大保险上市公司的原保险保费收入合计占市场份额的56.81%,较上年同期减少近7个百分点;值得关注的是,新华保险上半年寿险保费市场份额达到9.24%,超过太保寿险8.85%的份额。
部分业内人士预期,基于新华保险以分红险为主打的业务结构,即将全面实行的新会计准则,还将进一步推高新华保险的保费市场份额,但分析人士认为,对于结构转型过程中的寿险巨头而言,新准则下“份额压力”的缓解,应当只是一个时间的问题。
“最后期限”延期
尽管监管部门一度请求全行业今年前6个月的寿险保费收入,按照新会计准则全面施行,但由于“种种原因”,这一打算仍然延期。
旧会计准则下,截至6月末,国寿股份上半年寿险保费市场份额为32.65%,持续保持领先地位;平安寿险市场份额则达到15.31%,位居第二;新华保险寿险保费市场份额则达到9.24%,险超太保寿险。
根据中国人寿(601628,股吧)此前发布的保费公告,新旧双重口径下的保费收入均予以颁布:旧准则下上半年实现保费收入1930亿元,累计同比增加11.75%,其中6月单月实现保费收入295亿元,单月保费同比增加8.86%。
然而在新准则下,国寿股份上半年实现保费收入1836亿元,累计寿险保费确认率达到了95.1%,较今年前五个月94.7%的程度进一步进步,亦为同业之中最高程度。
“在旧准则下,国寿的市场份额降至36%,但新准则下,国寿市场份额仍然高于40%,因为中国人寿(601628,股吧)以分红险为主,受新准则影响不大,没有保费范围和市场份额的压力。”申银万国分析报告称。
该报告认为,万能险占比较少的中国人寿,2009年的保费确认率已经达到了90%左右,与中国太保(601601,股吧)接近;随着2008年销售万能险的续期保费占总保费比例进一步降落,中国人寿和中国太保的保费确认率将进一步进步。
“但由于受产品结构调剂的影响,中国人寿期缴保费的增加速度,预计会远高于总保费的增加速度,随着银行进入保险分羹寿险增加和同业中小公司的快速扩大,中国人寿市场份额的降落,应当会是大概率事件。”申银万国分析报告如是称。
“份额压力”待缓解
值得关注的是,除中国人寿外,新华保险以分红险为主打的业务结构,同样受益于新会计准则的影响,进一步“提升”市场份额。
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