本周大盘走势在震动中前行,本周初大盘虽然呈现必定程度的震动收拾,但周五大盘指数大幅上扬,板块轮动也呈现必定的结构性机会。联合央行日前最新发布的货币政策报告我们发明,花费等内生性动力依然是未来政策关注的焦点,以旅游、食品饮料、医药等内需拉动的板块走势相对突出,内生性动力将成为板块轮动的焦点所在。
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旅游、食品饮料将有超常表现
从盘口观察,本周走势最为出色的是在周五,从涨幅榜上看,周五多只旅游类板块和食品饮料个股冲上涨幅榜前列,是本周取得超额收益率的一个重点方向所在。联合基础面来看,我们认为,在政策利好的数据推动两方面“抓手”的作用下,旅游和食品饮料行业依然具有必定结构性机会。
从旅游行业来看,下半年仍是旅游行业利好政策密集期,重要有:发改委和处所政府层面的鼓励旅游业发展的政策,如海南、桂林、云南、湖北、安徽等地的处所性鼓励政策。此外,国资整合也有望加速推动,特别是酒店行业的整合重组。我们应当关注能真正受益利好政策的旅游板块品种,投资重点重要看两个方面:（1）所处区域出台利好政策的可能性较大;（2）享受政策带来的扩大机会较大,如公司本身扩大才能较强,或大股东背景较优越等。同时,重点区域旅游月度数据已经出台,我们发明最新数据显示出一些积极信号,旅游板块依然具有必定的投资价值。首先我们发明,入境游快速恢复。以上海、北京为代表的一线城市入境游招待量5 月增速均在30%以上;入境游在历经2 年的低迷期后,于5 月份断定了恢复增加的趋势。同时我们发明,上海周边地区国内旅游招待量增速高于其他区域,我们认为,世博会对于东部区域旅游仍有必定增进作用。其中,安徽68 个重点景区5 月份招待量增速
接近30%,除今年2 月,是09 年3 月份以来最高增速;浙江省国内游招待一向较为安稳,而4-6 月招待量增速恢复15-20%的较快增加区间。其余区域亦有亮点:海南省在国际旅游岛政策的鼓励下,5-6月份“淡季不淡”,尽管游客数较一季度有季节性回落,但同比依然有较高增加,国内游增加14%以上,入境游6 月份则大幅增加63%。西安市4-5月招待增速也趋势向好,5月国内游客的累计增速保持在30%以上,较一季度环比提升,并明显优于全国平均程度。
除了旅游行业外,食品饮料行业数据也呈现向好,超市渠道白酒营收单月同比增幅达到淡季最高,当月全行业商朝渠道终端零售均价也在节后首次呈现回升,环比升幅高达4.9%。1-6 月,超市零售均价400-500元/瓶和500 元/瓶以上高端和次高端白酒在各价格段产品中唯一保持销量与营收双增加,销量同比增幅为12.8%和9.1%,营收同比增幅为20.8％和24.8％。与次高端产品相比,高端白酒提价效应更为明显。而有数据监测的四大高端酒品牌表现与行业趋势相符我们持续关注中高端白酒营收增幅改良与零售均价回升态势。我们认为,批发、零售层面提前活泼,有望给板块特别是中高端产品带来季节性投资良机,从而扭转前期板块表现低迷与估值垫底局面,再次迎来结构性机会。
生物医药板块有望后发制人
除了食品饮料、旅游等传统内需范畴来看,随着人口基数的进步,老龄化率的增加,医药板块成为内生性动力的另一源泉。从盘口表现来看,周四和周五两天医药板块的走势都非常出色,不断有个股冲击涨停板。由于市场纷纷预期生物产业振兴计划将出台,生物医药板块走势有望后发制人。
从基础面看,由于生物膜系统的研究和细胞工程的发展,我国单克隆抗体技巧也随之长足发展,目前部分药物已经上市,部分创新药物即将出炉。我们预计,在《计划》出台后,单克隆抗体等先进技巧将持续获得国家的大力支撑,将形成生物医药范畴的重大突破,未来生物医药板块走势将迎来必定阶段性机会。从基因重组的技巧上看,我国已经能够做到从不同DNA链的断裂和连接而产生DNA片断的交换和重新组合,形成新DNA分子。具体包含重组、位点特异重组、转座作用等。而我国重要的基因重组技巧是基于细胞内或细胞间之间进行交换,并能在新的地位上复制、转录和翻译、基因表达等。目前,有代表性的药物有基因重组胰岛素、基因重组蛋白质药物、基因重组人源化高技巧产业化示范工程等。
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