周三午后银行股突然大幅拉升,见底反弹的乐观情感一度弥漫。但是《红周刊》记者从多家基金公司懂得到,基金经理们广泛断定市场仍处筑底阶段,反弹是不可持续的,而且趁反弹减仓的也大有人在。
银行、地产反弹不可持续
本周三银行股全面爆发,地产板块特别是二、三线地产股被快速拉升,同时创业板指数突然跳水,浮现快速下跌态势。这能否成为行情的分水岭？基金经理们认为这仅为事件性的交易机会。
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大成基金向《红周刊》表现,银行股飙升只是基于“汇金增持”、中金所进步股指期货做空交易成本的传闻,从市场估值角度来说,很多银行股的PE不足10倍,显然是超跌了,短期可能有阶段性的机会。但是这种低估现象已经存在很长一段时间了,银行股的的长期底尚未形成,反弹难以很好持续。另外农行一旦上市,会给A股市场的资金面带来较大压力,其冲击不容疏忽。
记者查阅上交所的交易信息印证了此断定,周三以涨停报收的中信银行(601998,股吧)前5买入席位均来自营业部,共计买入1.19亿元。而在前五位的卖出席位中,则有4家机构席位,表明机构对银行股并不看好。
对于地产板块,申万巴黎基金也认为仅是交易机会。目前房地产市场成交量大幅萎缩,房价虽有松动但还没有呈现明显下跌,所以现有的严格调控政策短期内难以动摇。在此背景下,房地产板块的整体机会仍需等候,6、7月份成交量降至冰点之后,持续大幅萎缩的可能性较小,负面预期的削弱在短期内给地产板块带来必定的波动性机会。
市场不改弱势震动
实体经济下行的压力必定程度上遏制了政策调控力度,目前市场已经步入了政策的观察期。华泰柏瑞基金投资总监汪晖向记者表现,如果把政策观察期当作政策放松期,将是一个很大的错误。“现在至多是落实已经出台的宏观调控政策,观察出台后果,而不是政策从紧到松的转折期。如果6月份的数据尤其是出口数据还很好,且CPI数据持续攀升,房地产价格还是达不到调控目标的话,压缩预期将会再次加强。”
在政策及外围预期均不明朗的情况下,很多基金经理选择了防御策略。有基金经理向《红周刊》记者表现,尽管仓位已经降落到了70%以下,但减仓反弹品种仍是重要策略。WIND数据显示,尽管市场在本周呈现反弹,但全部偏股型基金的仓位却从73.30%降落到了72.14%。
汪晖认为政策的调控方向有三个方面,即调控房地产价格和管理通胀预期、回收流动性、调剂经济结构。目前调控的第一步已经迈出,现在进入政策观察期。说政策放松还为时尚早,宏观调控的必要性仍然存在,股市弱势格式可能还将持续。在调结构的政策领导下,新兴产业和内需花费类行业可能还将保持相对超额收益,作风转换的触发因素尚不成熟。
申万巴黎基金也认为,影响市场的几大负面预期并未得到有效缓解,趋势性机会仍未明朗。尽管今年在全国范畴内出台物业税的可能性有所下降,但对二套房标准更为严格的界定,彰显了政府对现有调控政策绝不放松的决心。而预计欧洲债务危机的负面效应将在今年第四季度至明年第一季度体现,政策观察期需要耐心等候,市场短期仍将浮现震动筑底的状态。
缭绕调结构建仓
市场在2500点左右,机构加仓的消息频频传出,社保基金出手增持股票、保险大笔购入指数型基金、基金公司频繁自购等,都被认为是抄底的信号。普通投资者应当如何把握品种的选择呢？
摩根士丹利华鑫基金认为,缭绕经济结构调剂,回想前期出台的一系列政策,可以看出两条主线:
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