笔者认为,估值程度低并不是上涨的“必定”理由,阶段性资金的偏好决定了阶段性热门所在。6月9日,银行股的突然发力大涨,但“昙花一现”并没有持久。2481点以来的抵抗性反弹还将延续,但上证综指、沪深300指数向上的空间并不大,一旦创业板、中小板的个股走势变弱,就离跌破2481点不远了。
虽然中小企业板、创业板的公司的估值程度远高于沪深300成分股,但创业板和中小企业板依然是资金关注的焦点。创业板日均8.17%的高换手率,是创业板指数能独立于其它指数上涨的重要因素。如果沪深300的换手率依然低迷,期盼作风转换只能是“一厢甘心”。
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目前中国经济正处于增加模式的转型中。似乎可以这么懂得,传统行业推动中国经济增加30年,故而传统行业在以前的A股市场唱主角。传统行业在A股市场中的地位将被“战略新兴产业”,以及未来拉动中国经济增加的行业所代替。今年以来,“战略新兴产业”、医药股等的超强走势有其深入的背景,想必这种变更才刚刚开端。但经济增加转型过程中的阵痛和波折,也会引发创业板、中小板个股的激烈震动。
近期有一个现象值得关注:继广州本田发布增加工资24%,富士康在一周内两次大幅度进步基层员工薪酬程度之后,冠捷科技也发布在1月份进步15%的基础上,再上调15%至20%。今年以来,已经有广东、北京、深圳等14个省市上调了最低工资标准,平均涨幅近20%。这意味着中国过去30年来高速增加模式的结束,即依附大批低工资工人进行低技巧劳动、生产便宜出口品。
虽然这将有利于分配结构的调剂,转变多年来劳动报酬增加远低于GDP增加速度的趋势,从而拉动花费、扩大内需。但对企业而言,工资标准的进步有可能增大企业经营的成本压力。但工资和利润之间就是跷跷板的关系。工资上升较快,利润就会增加较慢或者降落。如果薪酬上涨很快波及到上市公司,对于制作业企业、特别是劳动密集型企业的事迹将产生宏大影响。笔者认为,很快机构将下调对上市公司2010年事迹增加的预期,对A股市场产生新的压力。而工资增加的同时,将增加人们的购置力,尤其是中低收入阶层的购置力,这对花费类个股是中期利好。
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