小盘新股虽然不都是好东西,但是好东西不少
上周末我提到,A股市场正处在战略性的结构转变时代,上证指数已经不能反应市场的主流趋势,我更关注中小板和创业板。在别人谈论市场如何探底或是再创新低的时候,我的思维是满仓操作,持续看涨。
参照系统已经转变
观点差别不是智商差别造成的,而是由于参照系统的不同。看熊市场或者轻仓抢反弹的人,参看的是上证指数,而我只看中小板指。中小板指向我展现的是牛市特点,所以我保持满仓持股策略。尽管从4月中旬到5月18日中小板指也呈现大幅度调剂,我认为这不过是牛市中的小幅调剂,当然也有不少人认为它会下跌50%。
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其实,对创业板我也比较看好,只是由于该指数发布时间太短,缺乏历史比较性。相反,对于上证指数或者银行股,我看不太明白,也不想弄明白,只能暂时放弃。总理都感到为难的事情,我们还是知难而退为好。
暂时看不出大盘指数有多大下跌空间,那就意味着看好,即使您是一个右侧投资者,现在也是买入股票的机会。但是股票怎么选？
满仓操作强势股
答案确定是见仁见智。认为这一次是反弹的人,可以找超跌反弹的股票去做,而我是看牛市场的人,对反弹类股票自然没兴趣。我的准则只有一条:全仓买入那些能不断创新高的股票。对于金融、地产、钢铁和多数周期性行业股票,懒得看上一眼。
操作反弹类股票的人,在这一轮行情中一般跑不赢大盘,甚至亏损。首先,抢反弹时你不可能满仓操作,即使满仓操作你也不敢持有太长时间。其次,反弹类股票基础都是弱势品种,换手不充分,上行阻力重重,待到你想出货时,基本是有价无市,缺乏可操作性。
满仓操作强势股则完整不同。这些股之所以呈现强势,就在于他们在经济结构转型中处于强势地位,从而被有眼光的人率先发掘。我看好这类股票不在于它们前期涨幅多大,而在于以后它们还会流入多少增量财富。这次结构调剂之所以不同于以往的大小盘股作风转换,是因为这是在实体经济层面的财富转移行动,即财富从某些行业流出,再注入另一些行业,我看好的就是财富持续不断注入的行业与股票。因为这个财富分配过程刚刚开端,以后会日益强化,所以我看好这类股票的牛市行情,而不在意上证指数怎么走。
买创新高股票的几层含义
只买创新高的股票有几层含义。第一,是在今年5月份以后再次创出新高的股票,尤其是大盘最恐慌的一周里创新高的股票。第二,处于历史高点附近,随时可能创新高的股票。这类股票包含那些虽然未创新高,但今年以来一直特立独行的品种。第三,那些将在今年屡创新高的股票。这类股票一般估值都在50～100倍数市盈率,价格在40元以上,但是他们行业空间广阔,盈利模式奇特,企业竞争力明显,未来3～5年的增加基础可以预期。第四,近期上市,在上市头三天就被集体哄抢的中小板和创业板股票。这些股票可能由于开盘价较高,还没盘出底部区域,但只要行业和公司远景乐观,也是可以屡创新高的。投资者将发明,第四类股票从下周开端就会纷纷创出上市后的新高。
很多人责备近期上市新股太多,垃圾遍地,市场总有清算的时候。小盘新股虽然不都是好东西,但是好东西不少,至少从可买入的比例看,大大高于传统股票,他们的平均质地比A股市场的中小盘股票,还是强出一大截。
在这一轮结构性牛市中,我的操作思路大致如此。
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