三个方面划分瑕疵重组风险,业内人士表现,“目前重组难度增大,认清风险就能获得收益”
近期重组股投资者遇到的问题,印证了重组风险不容疏忽的观点,媒体最近也对此保持高度关注的状态,如前几日被炒得沸沸扬扬的通化金马(000766,股吧)和宏大股份涉嫌内情交易的重组事件。与此不同,还有一些重组虽未被疑有内情交易,但也存在不同程度的瑕疵和疑点。
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记者根据历史经验总结,重组存在瑕疵,重要体现在三个方面:计划本身合理性问题、重组资产本身价值的瑕疵,及重组对重组方基础面价值的瑕疵。
计划本身存在较大问题
银河动力(000519,股吧)重组中断,公司给出的说明是:“江南团体拟注入的资产为军工类资产,其行业相对照较特别,办理相干手续复杂,相干资质办证时间较长。且江南工业成立时间较晚,对江南工业的审计、评估工作量较大,在较短时间内难以完成。”
据材料显示,我国现在主动防御的国防战略在很大程度上决定了军费开支的增加趋势。从这点看,转行军工似乎不失为一个不错的选择。但稍作分析不难看出,军工行(601398,股吧)业有较大的特别性,并且江南团体成立时间不长,资金、技巧都处于发展初期,转行机会欠成熟。但银河动力董秘熊尚荣表现,现在不便做出评判。
记者又接洽到另一位业内分析师,该分析师向记者表明:“美国有多家注资军工行业的公司,而目前国内军工业是个空缺,如果银河动力重组成功的话,将会成为国内第一家涉及这一行业的公司,所以长期看,若成功,则形势利好。”
武汉塑料(000665,股吧)的重组可谓疑云重重。首先,国务院明文规定:“非公有资本不得投资设立和经营……有线电视传输骨干网等……”武汉塑料却反其道而行之,偏偏让民营股东涉足骨干网投资,这种胆大包天的行动会为其带来多大风险,不问可知。
另外,在重组预案中,楚天数字的三次增股竟然同股不同价,两家中间股东都亏本转让股权,蹊跷的事件再一次增大了它重组的风险。
华阳科技(600532,股吧)重组前,一直纠结于大股东挪用巨额资金一事。一事未平,一事又起,资产重组尚未尘埃落定,华阳科技又要“华丽丽”转身房地产了。据懂得,其注资的玉海房地产有限公司目前资质为“暂定”,这一资质在建设部发布的资质排名中处于垫底地位。并且,如果到今年9月还没有项目开发的话,暂定资质也要被收回,未来风险系数增加。
重组本身及对基础面提升的价值
风华高科(000636,股吧)被爆出二股东高位套现过亿,股东的减持很可能是在为重组铺路,阐明公司离重组不远了。
东风汽车(600006,股吧)一直遵守混杂动力技巧,对于新能源大战,东风不是不响应,而是技巧平台还未成系统,这将是一个较大的瓶颈。再者,对于母公司资产是否注入,公司管理层大股东还没有发表公告,所以重组事宜尚不明朗。
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亚星客车(600213,股吧)市场战略转型不顺利。亚星客车增速慢于行业增速受外部经济环境影响,钢材价格上涨,其毛利率就会增加,对于重组以后的发展来说,存在必定风险。
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