5月18日,上海地产团体旗下两家上市公司中华企业(600675)和金丰投资(600606)同时公告,因控股股东上海地产(团体)有限公司正在研究涉及两公司的重大事项,公司股票自昨日起停牌5个工作日,并将于5个工作日后公告相干进展情况。此前一日,两公司因重要事项未公告全天停牌。
5月23日和5月29日,两家公司持续公告,因重大事项还在与相干部门进行咨询、论证中,股票持续停牌。
早在2009年下半年,上海国资整合动作频频时,曾有传闻称上海地产拟将旗下地产业务包含中星地产全部注入中华企业,而金丰投资将“卖壳”。但两家公司当时均表现控股股东没有卖壳和注资的举动。
此次两公司的突然停牌,让业界重生整体上市的预期。
5月19日,《上海国资》致电上海地产团体,其发展研究部一位人士表现,此次停牌并不突然,因两家上市公司都有房地产开发业务,存在同业竞争,监管部门一直请求团体要有所动作,但他同时表现,目前因计划尚未出台,是否整体上市并无定论。
6月7日,一位熟悉情况的权威人士对《上海国资》流露,目前最可能的计划是,金丰投资仍将重要从事房地产流通、金融服务等业务,已有的房地产开发业务持续做完,但不再开发新的房地产业务;地产团体旗下中星团体则剥离其滩涂造地、经适房建设等涉及政府职能的资产后,整体注入中华企业;另一家子公司——上房团体亦将其房地产业务注入中华企业。
市场人士表现,如果这一计划能最终成行,将符合此前的市场预期。
打消同业竞争
毋庸置疑,此次整合缘于地产团体面临的宏大同业竞争压力。
压力重要来自两方面。一为监管层。证监会已几度强调,“在独立性问题上,必须保证主业整体上市,彻底解决同业竞争问题,将关联交易把持在必定范畴内。”上交所亦提出,盼望上市公司提升质量,加强范围,减少关联交易,规范同业竞争。此外,上海市国资委亦大力推动下属团体整合上市公司,期望资源互补,达到做优做强的目标。为此曾专门召开会议研究。
不过,更重要的是,地产团体旗下中华企业资金链已非常吃紧。2010年第一季季报数据表明,中华企业一季度每股经营现金流为负1.11元,同比下滑1394%,净负债率更由2009年末的78.1%攀升到108%,而短期借款、长期借款期末较期初分辨增加30.83%和48.16%。
公司为此不得不四处筹钱。但其因长年受制于同业竞争,增发或配股等市场再融资方法一直极难得到监管层支撑。
2007年11月,中华企业打算向其全部股东以每10股配售3股的比例配售股份,拟融资近30亿元投入3个项目建设。此次配股集资是该公司10年来在上市公司融资平台上的首次动作。但即便此次增发,都未能成行。
据懂得,长期以来,中华企业融资渠道一是依附信托,二是银行借贷,三是发行企业债。
但今年形势严格,传统融资道路受到极大阻碍。
据媒体报道,中华企业在年初已向关联兄弟公司及浦发银行借款约11亿元,加上其去年已发过一次公司债,短期内再次发债和再次借贷已不太可能。
为缓解资金压力,中华企业只有通过信托融资,但依附这种渠道,中华企业将面对年利息至少达8.5%的信托融资成本。
因此,打消同业竞争以在必定程度上改良融资环境,已是中华企业已是当务之急。
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