6月17日，腾讯控股（0700.HK）再创年内新低，收报124.10港元，下跌2.59%，较历史高位已经下滑了29.7%。腾讯股价一直以抗跌著称，对于股价的异常波动，市场分析人士给出的说明，乃是其网游的事迹增速缓慢。
“腾讯股价的下跌只是投资人情感的释放。”海通证券的王元茹认为，网游业务成了腾讯股价异动原因的替罪羊。
瓶颈中的盘整
近日，多家在纳斯达克上市的中国网游股首季事迹呈现大幅下滑，遭投资者抛售，该板块个股隆重游戏、伟人网络均列破发公司之列。习惯了网游公司高速增加的投资者如今颇为不耐，不是下调网游类上市公司的评级，就是甩卖此类公司股票。
与此同时，更多的网游公司开端通过裁员来度过盘整期。2007年登陆纳斯达克的中国网络游戏开发和运营商完善时空甚至不惜“出尔反尔”。有消息称，完善时空渠道推广部还在大范围扩编，并做出了给予20万元嘉奖事迹突出员工的承诺，然而到了5月底，完善时空却是闪电裁员2000多人，裁员比例超过80%。市场人士认为，完善时空此举是为了粉饰事迹。
今年一季度，完善时空、网易、隆重游戏等公司的财报数字不约而同呈现营收增加放缓、利润率下滑。这引起股价持续下跌。截至6月16日，在美国上市的网易、隆重游戏和完善时空的股价相比今年最高股价分辨下跌26%、48%和41%。
新盈利模式暂缺
曾经增速超过40%的网游股为何陷入落魄地步呢?
上市公司将此种现象归结为，这是网游企业的特点，“一季度业务增加全年最慢，而四季度增加最快。”业界则将其定性为行业瓶颈期的到来。
艾瑞咨询网游行业分析师赵旭枫指出，尽管企业不断有新游戏推出，但是目前网游公司大多面临产品老化、玩家流失以及后续产品不成功等问题，还要面对日益严重的游戏产品同质化现象。
面对此种情况，游戏业必须专注于进步游戏的支付率。要达到这一目标，游戏公司必须进步游戏设计的精密性，同时应当下降新游戏的供给量。否则将再次目睹四月和五月游戏流量发展呆滞的局面。
“网游市场竞争激烈，减少游戏供给并不是解决之道。”赵旭枫认为，网游行业的瓶颈需要通过一种新的盈利模式来打开。2007年，在隆重皆摒弃时长收费，采用按道具收费的模式，让网游市场新陈代谢的节奏不断加快，免费网游逐渐垄断市场份额，多家网游公司借此东风上市成功。
对于新的盈利模式的摸索，目前还没有一家网游公司获得成功。赵旭枫预测，网游行业40%以上高速增加的时代已经过去，再次呈现激增的可能性不大，在2013年前，每年的增加率将在20%左右。
起源：中国证券报
【编辑：暖夏】 相关阅读