“三网融合”的推动对全部数字产业链上的公司都将带来深入影响，包含下游的设备制作商、中游的网络供给商和服务供给商，上游的内容供给商。
有线网络
主题投资内涵丰富
有线网络运营商处于数字电视产业链主导地位，但由于其疏散格式因此各运营主体在“三网业务融合”下会呈现差别化发展。在2010-2012年能够申请成为试点的广电运营商受益程度最大，将获得多方面支撑，公司可能获得超惯例发展。现有的有线网络上市公司拥有融资、管理、政策等优势，成为试点企业的可能高。由于广电总局请求2010年底大部分地区完成省网整合，而2012年“三网融合”将会向全国推广，因此中小网络运营商将面临整合命运。
三网融合的加速推动，对有线网络的价值提升有正面作用，重要体现在：一是数字化/双向化改革有望加快，有利于提升有线网络的质量，加强有线运营商的长期竞争力；二是网络整合有望加速，省网整合和跨省扩大，有利于有线运营商用户范围效应的进步。三是互动增值业务和与电信运营商的错位竞合业务，有利于提升有线运营商的ARPU值。四是布局上游内容，谋求从媒介向媒体转变。
中金公司的分析师看好大都市有线网络。宽带接入业务需要网络支撑双向互动，而中国有线网络实现双向化改革的比例不到15%，大部分集中在一线城市（京沪广深）和省会城市。因此，从网络现实基础分析，三网融合类业务更合适在大城市首先推动。当然，从用户花费才能上看，大城市也比较合适开展融合业务。运营商包含：线网络运营商和电信运营商。重要A股上市公司有天威视讯(002238,股吧)、歌华有线(600037,股吧)、东方明珠(600832,股吧)、广电网络(600831,股吧)、电广传媒(000917,股吧)、中信国安(000839,股吧)、中国联通(600050,股吧)。
中金公司看好“歌华有线(600037,股吧)”和“天威视讯(002238,股吧)”。歌华有线(600037,股吧)和天威视讯(002238,股吧)将受益于三网融合的开展，保持长期看好。
电佩服务
基础设备需求宏大
长期看是利好，因为电信运营商可以在IPTV方面进行发力。而且凭着运营商雄厚的资金实力、丰富的营销经验以及扎实的网络筹备，在IPTV方面的运作会比广电做宽带更占优势，中国电信一家的净现金流几乎就等于有线网络行业的总收入。
基础设备供给商重要向系统集成商或运营商供给供给交换机、路由器、传输设备等基础网络设备。电信运营商开展IPTV业务，需要建设或升级视频业务系统、IP/ATM城域网、宽带接入网和家庭网络等部分，基础设备需求宏大。A股上市公司有中兴通信(000063,股吧)（600063）、烽火通信(600498,股吧)（600498）。
系统集成商向网络运营商供给IPTV业务所需的系统整体解决计划。IPTV业务的运营需要有运营商集成建设运营管理平台、节目制作平台、互动电视的平台等，建设运营管理平台将是一个宏大的工程。目前设备商基础是软硬件平台一起供给。A股上市公司可关注中兴通信(000063,股吧)（600063）、烽火通信(600498,股吧)（600498）、方正（600601）、大唐电信(600198,股吧)（600198）。
软件供给商供给IPTV业务平台运行所需的局端和用户端系统软件和利用软件。A股中只有中兴通信(000063,股吧)（600063）。
牌照运营商内容运营商负责将内容供给商所供给的内容进行整合、包装、编码、处理，集成后生成合适于互联网上传输的各种文件，并按用户需求开发出不同的利用和业务，刺激用户花费。运营IPTV业务需取得广电总局颁发的《信息网络传播视听节目允许证》。
目前，广电总局已颁发基于电视终端的允许证(IPTV牌照)是“五大一小十处所”。电信运营商需要与持有牌照者合作才干经营IPTV。电信运营商有中国联通(600050,股吧)（600050）。
内容产业
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