新能源汽车是未来汽车工业的发展方向,锂电池作为新能源汽车的核心动力,是未来投资的重要受益对象。与锂电池相关的个股会被市场反复炒作,建议重点把握波段性的投资机会。
电动车和锂电池相辅相成
作为刺激经济和节能减排的有效手段,电动汽车正成为各国政府政策扶持的重点。据测算,一台纯电动汽车需要40～50公斤的正极材料和电解液,生产100万辆电动车所需的锂离子电池相关材料,就将是目前全球锂电池材料总需求量的数倍。因此,电动汽车的推广将带动锂离子电池相关材料的需求呈现爆发性增长。
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锂电池作为新能源汽车最核心的共性技术,将是政策支持的主要对象。锂电池技术的突破,也将反过来推动电动车产业的发展。从市场表现看,本周锂电池概念股再次被热炒,显示出市场对锂电池的投资热情。
锂电池概念股投资策略
锂电池在结构上主要包括正极、负极、电解液、隔膜四个部分。制造成本中,正极材料占比将近一半;其次为隔膜,占比10%～14%;负极材料占整个生产成本的5%～15%。隔膜制造的投资回报率最高,将近70%,近3年呈逐年上升趋势;正极材料投资回报率最低,维持在17%的水平。虽然收益不同,但作为锂电池的组成部分缺一不可,我们从结构角度分析锂电池板块的投资机会。
1,正极材料 正极材料的是决定电动汽车性能的关键因素。电动车要求电池具有能量高、功率大、自放电小、价格低廉、使用寿命长及安全性好等特性,相应的正极材料也必须满足相同的要求。正极材料行业过去10年的年均增长率约为15%,属于高速增长行业。2009年全球锂电池材料市场销售值同比增长16.2%,高达33.9亿美元,其中正极材料销售值约18.1亿美元。
目前技术最成熟、应用最广泛、商业化最成功的锂离子电池正极材料是钴酸锂,但其存在成本很高而安全性偏低的缺点。从发展趋势看,在动力电池领域,锰酸锂和磷酸铁锂是最有前途的正极材料,二者相对钴酸锂具有更强的价格优势,以及更好的热稳定性、安全性。在个股上,建议重点关注目前占据正极材料最大市场份额的当升科技(300073,股吧)、国内锰酸锂产量最高的中信国安(000839,股吧),以及电池产品最丰富的德赛电池(000049,股吧)。
2,负极材料 目前商用锂电池基本采用碳材料做负极,主要包括石墨化碳材料、无定型碳材料、氮化物、硅基材料、锡基材料、新型合金等。负极材料技术成熟,国内已经实现产业化,基本能够满足国内市场的需要,国内该行业排名前三位的是深圳贝特瑞、上海杉杉、长沙海容。深圳贝特瑞是中国宝安(000009,股吧)集团控股55%的子公司,是国内电池碳负极材料标准制定者,截至2010年7月,其碳负极年产能超过7000吨,全球市场占有率12%,位居全球第四。因此个股建议重点关注中国宝安。
3,电解液 电解液包括溶剂和电解质,是实现锂离子在正负极迁移的媒介,对锂电容量、工作温度、循环效率以及安全性都有重要影响。在主溶剂较确定的条件下,电解液添加剂成为了热点。近年来添加剂种类不断增加,电解液作用日益凸显,推动了电解液品种的增加和性能提升,在未来动力锂电领域,添加剂必将发挥更大的作用。
电解质是锂电电解液必不可少的组成部分,六氟磷酸锂具有良好的导电性和电化学稳定性,是目前主流的电解质。目前的六氟磷酸锂合成技术主要掌握在日本企业中,我国的产品品质和国际先进水平仍有差距。从进度看,未来我国在六氟磷酸锂有可能实现突破,并且基本在目前进入中试的企业中产生。建议关注处于从中试向产业化过渡的阶段的多氟多(002407,股吧),和正进行中试的国内电解液领军企业江苏国泰(002091,股吧)。
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