上周大盘以短期均线为依托,保持震荡攀升走势,再度验证了上证指数2600点整数关口支撑的有效性。与此同时,市场成交持续活跃。预计本周将选择突破方向,盘升的概率较大。
看点一:大盘维持震荡盘升格局概率80%
基本面上,上周公布的部分数据显示,宏观经济正止跌回稳。其中,8月PMI为51.7%,较7月份提高0.5个百分点,是连续3个月下滑后首次回升,表明宏观经济难以继续深度回落。同时,8月发电量增速加快,也印证了经济形势的环比好转。
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日前,美联储主席伯南克的讲话明确提出,如果美国经济出现进一步放缓,美联储会出台刺激经济的政策。虽然我们现在没有看到特别明显的刺激政策,但是可以想象,如果经济活动真的出现明显放缓,量化宽松政策很可能会重新启动。无论是美国还是日本,它们现在面临的是通缩的风险,是经济出现再次下行的风险,从政策反应上来说,美联储和欧洲的加息时间会进一步推迟,预计将推迟到2011年下半年。现在几大经济体的利率都维持在比较低的水平,这样的环境下,中国不会出现明显的通货膨胀,另外,中国作为世界第二大经济体,中国的货币政策受到日美欧的影响,像加息这样的货币政策是很难执行的。
A股市场上,指数的横向震荡难撼资金对于小盘股的强烈追捧。市场的兴奋点集中在区域板块、节能环保、大消费等相关的题材上,小盘股的活跃共同营造了良好的市场氛围。而且在赚钱效应下,资金源源不断地流入这些活跃的品种,使热点板块不断扩散,个股行情得以延续。
技术上,从8月初至今,上周应该算作大盘第四次冲关2700点的预演,本周市场将再次面临方向的选择。日K线图上看,5日、10日、20日、30日均线对趋势形成良好的支持。
综上,结合基本面、技术面的情况,大盘维持震荡盘升格局的概率较大。
看点二:家电板块活跃概率70%
家电行业隶属于消费品行业,周期性不强。随着家电价格的下跌,居民的购买力相对于家电逐步提高,行业增长性强。在108个细分行业中,家电行业的估值在整个A股市场中是最低的板块之一。尤其是白色家电子行业,非常估值具有吸引力。
在目前市场环境下,白色家电是我国家电行业中盈利能力强、增长稳定的行业,冰洗行业受益政策刺激较大,而空调行业的天花板还远远没有到来。比较全球相关的家电企业,如果仅从静态估值倍数的角度来观察,我国家电企业的PE和PB估值要高于境外家电类企业的估值,这是由于目前中国是全球家电制造基地之一,成长速度较快,未来的增长预期较强,所以表现出一定的估值溢价。但是,当考虑到增长之后,观察动态2011年的估值时,我国家电行业的估值并不比美国（惠而浦）、欧洲（伊莱克斯）和日本（夏普）等企业的估值高很多。
个股可关注美的电器、格力电器和青岛海尔。
看点三:水泥板块表现强势概率:65%
我国西部大开发规划,包括财税、金融、产业等在内的“一揽子政策”,将给中西部经济发展提供全方位支持。其中,在投资方面,中央决定,投资将继续向西部区域倾斜。西部地区基础设施欠账较多,需求巨大。随着西部振兴规划的进一步实施,对于整个建材行业来说,都将带来产品需求猛增,其中水泥板块值得期待。
在建材行业中,投资者可重点关注水泥板块。将我国重点水泥上市公司的收益估值和收益增长情况与国外同类公司进行比较,数据显示,我国重点公司平均预期市盈率为15.33倍,2009-2011年EPS年复合增长率为25.82%。与其他行业类似,我国水泥公司总体上体现了估值水平与国外可比公司接近的特点。从收益增长角度看,我国重点水泥企业更具备估值吸引力。随着4万亿元投资的陆续实施,投资重点从全国全面铺开向热点区域集中,特别是以区域振兴为重点的城镇化西进蕴藏着巨大的投资机会。水泥板块仍然是建材行业投资组合中的主要投资标的。
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