虽然底部未明白,但显然底部并不遥远了。申银万国证券便认为,由于隐含ERP、整体及行业的静态估值、股息收益率都进入了历史上的底部区域,同时,产业资本再度净增持,显示其对当前股价的认可度进步,所以底部特点已逐步浮现,下半年将可能浮现震动向上的态势。
超配转型受益产业,关注下半年政策方向
在经济转型的大背景下,市场的热门也将缭绕着经济转型和产业升级来进行。几乎所有的券商都在下半年的关注和超配行业中特别强调了经济转型受益的行业:医药、大众花费品、制作业升级、TMT、新能源等行业,都成为下半年券商眼中的“香饽饽”。
在经济转型和产业升级的众多子行业中,申银万国证券特别强调“花费品也能进攻”,他们认为,在下半年有望看到收入分配结构改革启动的迹象,因此花费品的高估值可以得到支撑。重要的受益范畴包含中低端食品饮料（如洋河股份(002304,股吧)、三全食品(002216,股吧)）、服装鞋类配饰（如七匹狼(002029,股吧)）、餐饮（如湘鄂情(002306,股吧)）、文化休闲娱乐（如汉王科技(002362,股吧)）、儿童用品（如奥飞动漫(002292,股吧)）、保健用品（如东阿阿胶(000423,股吧)）。
另外,出于对下半年经济下滑的担心,部分券商也提示,如果经济呈现较大幅下滑,财政和货币政策呈现转向,那么,一些强周期性的行业也可能呈现一些交易性的机会。招商证券(600999,股吧)就认为,“如果政策在经济回落和通胀回落伍再次放松,那么地产、银行、建材、煤炭等周期类行业会有阶段性反弹,但估计持续性不会太久”。
•公募基金篇•
基金对下半年市场走势的见解似乎较为一致,整体持谨慎态度,认为难以呈现趋势性机会。低估值周期类的大盘蓝筹和高成长抗周期的中小盘股,基金似乎两边都不想放弃。
推荐浏览
芙蓉姐姐登上艺术界高端杂志封面(组图) 胡锦涛:反对保护主义- 广州今年首批限价房开卖遭抢光 谢国忠:世界经济开端二次探底 民航中南局局长刘亚军卧轨自杀股市造富二代 4名80后变亿万富翁 世界杯30大最美貌球星太太(组图) [微博]郎咸平的书有大问题
- 煤炭资源枯竭淮北转型在即
- 增强自主创新能力加快经济转型升级
- 新兴产业领衔转型升级 济宁打造国家光电基地
- 大蒜之乡金乡县加快经济战略转型 全力推进民生产业发展
- 第三季度济宁各地产业转型提速经济增长
- 新兴产业发展助推济宁资源性城市经济战略加速转型
- 打开玉笼飞彩凤—全市经济战略转型综述
- 央企8000亿投资助山西煤炭转型
市场难有趋势性机会 防守策略当先
上半年的弱市让曾经的市场主导公募基金话语权旁落,基金的仓位也一降再降。虎落平阳的基金,在下半年展望中对市场走势的见解似乎较为一致,整体持谨慎态度,认为难以呈现趋势性机会。而在配置上,一边是低估值周期类的大盘蓝筹,另一边是高成长抗周期的中小盘股,基金两边都不想放弃,哑铃型的配置成为很多基金的选择,这也体现了主流机构对市场的迷茫。
经济二次探底可能性很小
股市作为宏观经济的晴雨表,A股的大幅调剂也被看成是经济二次探底的反应。但基金广泛认为呈现经济二次探底的可能性很小,上投摩基础金见解有必定的代表性,其认为尽管目前经济环境十分复杂,但与2008年经济下行趋势所不同的是,现在全球经济处于恢复向好的过程中,经济呈现二次探底的可能性非常小。而从国内来看,政府投资在主动压缩,但民间投资还是在缓慢恢复,这是经济内生增加的活力所在。在宏观调控的背景下,房地产经过一段时间低迷后,仍然会回到相对安稳的时代,房地产投资也不会降落过快。而另一个重要的拉动力是花费在转型以后,可能会真正进入一个大众花费持续快速的增加期,而且这个现象已经产生。
市场在震动筑底过程中
基金最为担心的因素重要来自于政策层面,南方基金认为,A股市场的走势总是在政策和经济两种力量博弈下运行。市场对于宏观经济将逐季回落走势的分歧不大,但对政策的走向断定上存有不批准见。政府一方面担心宏观经济二次见底,另一方面又想实现经济转型和结构调剂,因此不愿意过度地刺激投资。这一抵触导致政策不断重复,从而引起市场预期的重复,这种重复会在未来持续地困扰全部市场。
相关阅读