市场走势及评论
市场对欧洲债务危机忧虑暂时纾缓，加上巴菲特旗下巴郡突然提出回购股份计划，刺激港股昨日跟随外围显著反弹。恒指裂口高开411点，早段大部份时时间在17,800至17,900点的徘徊，午后升幅逐步扩大，收报18,130点，升722点；国指收报9,294点，升558点；成交额减少至714亿港元。内地计划扩大建材下乡试点范围，刺激水泥股全线上扬，安徽海螺（914.HK）、中国建材（3323.HK）、中材股份（1893.HK）及金隅股份（2009.HK）等，升幅介乎10.5%至18.2%。中资金融股亦见追捧，平保（2318.HK）及工行（1398.HK）分别升10.1%及9.1%，为升幅首两大蓝筹。
技术上，恒指呈阳烛反弹，惟成交额略为减少，预计阻力于18,300至19,000点水平；国指阻力于9,400点至9,700点，突破后才可触发较大的反弹。
德国议会将于本周四就扩大欧洲金融稳定工具（EFSF）进行投票，由于德国是欧元区的主要成员国之一，因此投票结果对欧元区有着决定性的影响。不过，评级机构标准普尔再次警告，若然扩大EFSF的规模，不排除会影响欧元区的主权评级，使到欧洲债务危机仍存在很多不明朗因素。
尽管近期市场出现多个救市方案传闻，但我们认为希腊债务违约的风险还是相当高，这从近期希腊债券信贷违约掉期（CDS）持续急升可见。另外，正如我们今年中举办的研讨会中所言，财政紧缩方案不但没有改善企业信心及创造就业，反而会导致负债国家出现经济下滑、信心大跌及通缩等问题。对于某些负债国家而言，收入减少但债务负担没有降低，债务违约可能是唯一的选择。
至于本港方面，行政长官曾荫权将于下月发表施政报告，有报导指政府计划复建居屋，并于每年约推出5,000个单位，我们预计在施政报告出台之前，本港地产股表现持续跑输大市。
事实上，我们在过去几个月多次表示看淡地产股板块，主要原因包括政府主动拍卖土地及开征额外印花税、金管局收紧按揭成数，以及银行按揭息口持续上升等。再者，环球经济情况整体转差，香港作为一个细小外向型经济体系，也难独善其身。
虽然本港最新的失业率只有3.2%，创出13年半新低，但随着欧债危机恶化及汇丰银行最近宣布大幅裁员3,000人，未来数月失业率或将由低位回升，并对楼市造成打击。
资料来源：新鸿基金融集团旗下新鸿基证券有限公司
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