讨论外汇储备支撑国内经济发展需要澄清两个问题。首先,外汇储备不能无偿应用。外汇储备不同于财政资金,是国民银行用国民币在国内外汇市场上购置外汇形成的,对应着国民银行的货币发行和国民币负债,如果无偿分配应用,将会影响国民银行资产负债表的平衡,并带来通货膨胀压力,影响经济和金融稳固。其次,外汇储备在形态上是外汇,重要用于对外支付。如果用于国内,就要二次结汇换成国民币,再次增加货币投放,加剧国内流动性过剩抵触。
问3:如何看待我国外汇储备的适度范围问题？
答:外汇储备不是越多越好,我们不寻求大范围的外汇储备,也不寻求国际收支的长期顺差,我国经常项目和资本项目持续多年保持顺差,外汇储备的增加是国际收支“双顺差”的客观成果,反应了我国经济的长期稳固增加,这是由我国当前经济发展所处的阶段和特点决定的。
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当前充分的外汇储备为我国稳固的金融环境供给了保证。我国事一个发展中的大国,即使按照传统的适度范围指标衡量,也需要保持必定范围的外汇储备。充分的外汇储备也是一种信心的保证。此次国际金融危机就充分证明,充分的外汇储备提升了我国有效应对危机的才能。
从更广义的外汇资产总量来看,截至2009年末,我国对外金融资产3.46万亿美元,远低于欧美等发达国家。当前重要的问题是我国的外汇资产大多集中在政府手中,民间外汇资金蓄水池有限。我国官方的外汇储备占全部对外资产的三分之二,而日本的这一比例仅约为六分之一。因此,我们鼓励企业和老百姓持有和投资外汇,实现财富币种的多元化,实现“藏汇于民”。当然,这需要一个过程,随着国家经济的发展,收入的进步,企业和老百姓多元化配置资产的需求确定也会越来越高,供给更多的外汇投资渠道和产品,并且切实能让老百姓感受到持有外汇能带来的收益,那时,将会大大缓解外汇集中于国家的压力。
问4:外汇储备包含哪些货币？结构如何？
答:我国外汇储备中有美元、欧元、日元等重要货币,也有新兴市场国家货币,是一个疏散的货币结构组合。
外汇储备中的货币结构是为我国对外经济来往服务的。货币结构考虑了我国的对外贸易、外债、直接投资等对外支付的结构,也参考了全球外汇储备的货币结构,既可以利用不同货币的此消彼长来疏散风险,也可以较好地满足对外支付和资产配置的需要。
当然,货币结构也不是一成不变的,而是动态调剂优化。货币结构要考虑市场容量、流动性、货币的风险收益特征及发展趋势等要素,并根据经济、市场的变更趋势和投资需要,进行持续优化。
问5:外汇储备经营管理过程中如何保证市场信息的公开透明及投资运营的合规规范？
答:目前,我国外汇储备按照国际货币基金组织的通用数据颁布标准（GDDS）进行信息披露,符合多数国家的一般性做法。近年来,外汇储备信息透明度在逐步进步,如2009年发布了《外汇管理概览》,单独安排一个章节的篇幅,较为全面地介绍了外汇储备经营管理情况;制定并发布2009年国际收支平衡表时,进一步完善了外汇储备资产的统计方法,进步了透明度。
与此同时,进步外汇储备信息透明度必须慎重、稳步,不能操之过急。我国外汇储备范围很大,在国际金融市场上举足轻重,披露具体投资情况,可能引发市场动荡,也可能影响我们的投资运动有效开展。绝大多数国家在外汇储备相干信息披露上均十分谨慎,一般不披露具体交易,有关国际组织的数据颁布标准在这方面也不做强迫请求。
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