近期有关汽车行业的消息不断,继中国汽车技巧研究中心日前颁布了6月份内地汽车产销数据后,工信部和财政部的官员又先后就新能源汽车战略发表了言论。分析认为,虽然6月份的汽车产销数据并不幻想,对港股市场上的中资汽车板块造成必定的负面影响,但受到新能源汽车新政的提振,汽车板块逐步浮现出分化的趋势。
汽车业盈利不被看好
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中国汽车技巧研究中心的最新数据显示,6月份内地的汽车产销持续浮现回落,环比降幅分辨为1.41%及5.25%,上半年行业整体库存达到130万辆。该中心有关人士认为,下半年内地车市充满不断定性,但目前行业内部以及汽车企业的断定基础一致,即下半年的产销量或略低于上半年,全年汽车产销量将保持在1500万-1600万辆。
DBS唯高达分析,从估值方面看,中资汽车股并不算高（据其盘算,中资汽车股2010、2011财年的平均市盈率分辨为11.7倍和11.2倍）,但投资者担心企业销售放慢、库存上升可能引发价格战,从而给企业利润率带来压力,汽车公司的盈利可能受到打击。
时富证券则保持对汽车市场远景的负面见解,建议投资者逢高抛售中资汽车股。时富证券的报告指出,虽然目前大多数中资汽车股的预期市盈率接近或低于10倍,但是此类股份并未逢低呈现买盘,在投资者预期中国乘用车市场增加放缓的情况下,此类公司的盈利预期会被下调,“因此中资汽车股的低估值可能是个陷阱。”
新能源汽车新政利好不断
深圳市发布于6日启动新能源汽车补贴试点工作,在国家补贴的基础上,双模电动车将可获市政府追加3万元(国民币,下同)的补贴,而纯电动汽车可获追加6万元补贴。工信部副部长苗圩在启动仪式表现,新能源汽车产业发展计划将于8月底前上报国务院讨论,通过后就可颁布实行。 财政部副部长张少春也于日前表现,发展新能源汽车已经上升为国家战略,国家将加快新能源汽车产品开发和上市步伐,鼓励领导企业加大研发投入,建立产业技巧战略联盟。
虽然针对新能源汽车的利好不断,但瑞士信贷建议投资者趁利好颁布逢高减持。瑞信举例说,比亚迪今年销售汽车70万辆的目标越来越难以实现,因为比亚迪6月份的汽车销量环比降落21%至35400辆,使上半年总销量达289000辆左右,仅完成管理层提出的销售目标的41%。汽车行业经销商的库存天数已由今年早些时候的41天上升至目前的55天。瑞信表现,鉴于该股存在很高的估值溢价,下跌的可能要大于上涨的可能,建议投资者逢高卖出。
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