拐点 政策松动已具备条件
两大“国家队”主力陆续进场,资本市场上的政策拐点似已呈现,而宏观调控政策拐点也似乎若隐若现。
“三季度是一个重要的时间窗口,”长城基金最新发布的投策报告指出,三季度是政策观察窗口,政策短期将保持稳固,虽难言反转,但长期来看政策松动已经具备条件。
汇丰晋信基金投研人士预计,市场将在较多的时间里运行于一个弱势振荡的价值区间。伴随着中长期经济结构调剂政策后果的逐步浮现,市场将在较长时间的弱势振荡之后,再次寻找到新的向上突破的市场方向。
至于市场向上突破的时间,基金业人士偏向于认为在三季末或者四季度。
据长城基金投研人士分析,三季末或者四季度,经济增速持续回落,流动性保持或略有改良,政策开端微调,则市场呈现转变的可能性较大。
值得关注的是,此前一直看空的安信证券在其最新策略报告中,今年以来对上证综指的见解首次由负面转向中性。
机构反应 政策观察期投资者仍纠结
尽管预期下半年调控政策将会放松,但在目前的政策观察期,基金仍纠结于未来宏观政策和经济走势的不明朗,目前,或只是试探性加仓,尚未战略性加仓。
“就目前的市场来讲,我们可能也比较纠结,对市场看的确实不是那么明白。”鹏华基金的媒领会晤会上,鹏华基金研究部总经理冀洪涛指出,市场最担心的是宏观调控,每一次横盘下挫都跟政策的出手有关系,这都是政府的手段在起作用。
“目前来看,估值和盈利回升的催化剂都没有呈现,经济和流动性下行趋势尚无变更,目前政策处于前期调控的观察期,通胀和高房价两大指标在未呈现明显改良之前政策难言松动,市场资金面受新股不断发行以及大批限售股解禁影响并不宽裕。”据此,金鹰基金研究总监杨刚也断定,目前A股市场已进入估值底部区域,安全边际进一步加大,目前点位是投资者做中长期配置的较佳地位。但是,估值达到底部区域并非意味着市场将反转,市场目前难以转变振荡格式。
综合多家研究机构测算,可比偏股型开放式基金目前的仓位在70％～75％左右,而根据渤海证券监测数据,截至上周末,可比偏股型开放式基金近两周平均主动增仓幅度不到1％。
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