7月以来,在市场等待金价再创新高之时,沪金却追随国际黄金震动回调。昨日,主力1012合约收盘报261.20元,回吐6月来的全部涨幅。笔者认为沪金短期震动盘整的可能性较大。
近期欧元区主权债务危机呈现趋缓的迹象,这使得市场的恐慌情感有所缓解,投资者的风险偏好也持续改良。数据显示,欧元区第一季度GDP季升0.2%,年增0.6%,为6个季度以来首次年率增加。而欧洲央行行长特里谢在8日的利率消息发布会上也表现,数据显示欧元区经济在2010年初期持续复苏,第二季度经济增速很可能大大好于第一季度。此外,西班牙政府在上个月成功发行了价值35亿欧元的10年期及30年期国债,这也在必定程度上缓解了市场对主权债务危机可能波及欧元区金融系统的担心情感。从目前来看,欧洲央行所采用的措施似乎也足以把持住危机的进一步蔓延,这使得市场的避险需求有所降落,令金价承压。
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目前市场对黄金的投资热情有所减退。黄金市场投资结构已由过去的以需求为主转为现在的以投资为主,大批投资者对黄金及黄金ETF产品的投资热情高涨。据相干统计显示,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust今年3月开端大幅加仓,这也是7月之前金价大幅上涨的重要原因之一。而进入7月以来,随着国际金价的震动回调,该基金有减仓获利了结的迹象。截至12日,SPDR共有6次仓位变动,前5次全为减仓,累计共减持5.92吨,这显示该基金对金价后市走势保持谨慎。总之,随着欧元区主权债务危机的缓解,市场对黄金的投资热情有所减退,这使得金价短期反弹乏力。
虽然欧债危机的缓解令市场对全球经济二次探底的担心趋弱,但全球经济复苏的形势仍存在不断定性,各种潜在的经济风险也并未完整打消。例如,国际评级机构标准普尔12日确认英国长期债务评级为“AAA”级,但保持展望为负面。尽管英国政府有决心达成紧急预算案中的减赤目标,但大范围削减财政支出对经济复苏过程的影响不可疏忽,标普公司的表态正是对这样一种情况的反应。总之,全球经济的复苏之路还依然漫长,在后危机时代,黄金的避险属性仍有其用武之地。
综上,近期欧债危机有趋缓迹象,投资者对黄金的投资热情有所减退,但全球经济复苏形势的不断定性对黄金构成长期支撑。
本周市场关注焦点有希腊、葡萄牙和西班牙即将拍卖新债、美国公司第二季企业财报。若本周出炉的第二季企业财报表现强劲,且欧洲银行业者情况也更趋明朗,应有助于安抚担心经济二次衰退的投资者。
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