我们对双谷衰退的懂得是这样的:经济先是缩水,然后增加,然后再次缩水,然后再次增加。它本质上是一次坎坷的经济恢复过程(或经济战斗),在这一过程中,经济增加奇妙地浮现出W型起伏。
除了这些之外,对于所谓的双谷毕竟是什么,以及我们是否将迎来一次双谷,乃至我们以前是否遭遇过双谷衰退,我们都无法达成共鸣。
就连最顶尖的经济学家们也无法就双谷衰退的严格意义达成一致。美国国家经济研究局(NBER)下辖一个由学院派经济学家组成的委员会,这个委员会负责正式发布经济衰退的开端和结束,但它对于双谷现象也没有明白的定义。大学的经济学课程也没有花多少时间来研究它。根据factiva.com上的搜索成果,双谷一词最早在媒体上频频露面是在1980年。
尽管关于双谷的历史记录只有寥寥几笔,然而今天几乎每位经济学家、政客、专栏作家和每个对经济有着必定见解的人,都在猜测双谷衰退产生的可能性。双谷衰退的论调不绝于耳:我们要遭遇双谷衰退啦!现在我们要避免双谷衰退!
本周,经济学家努里尔 鲁比尼(Nouriel Roubini)在微博上写道,美国的双谷和极度无力的增加(1.5%)之间几乎没什么差别,后者让人感到就像一场经济衰退——尽管正式说来,它并不是一场衰退。
许多经济学家将衰退定义为GDP持续两个季度呈现负增加。然而在双谷的第二部分中,是否有可能像鲁比尼指出的那样,呈现范围较小的经济增加?美国国家经济研究局已经正式发布,美国目前这场经济衰退始于2007年12月,但其尚未正式发布本次衰退结束。该部门信任,双谷衰退就是在一个持续的衰退过程中产生了一段时代的增加,然后又回到了衰退之中。
历史记录
仿佛这还不够令人摸不着头脑,如今双谷问题变得更加扑朔迷离了。
根据美国国家经济研究局的说法,双谷衰退从来没有真正产生过。美国国家经济研究局称,在1980年到1981年,美国经济差点儿呈现双谷衰退。该部门发明这一时代的特点是,在非常短的时间里,产生了两次独立的经济衰退。
并不出乎我们意料的是,有些经济学家不批准这种见解。
加州州立大学海峡群岛分校(California State University, Channel Islands)经济学教授孙元成(Sung Won Sohn)指出,尽管双谷的定义并不总是清楚,但在20世纪80年代早期,由于油价飙升,加之美联储在经济得以完整恢复前提升利率,,美国经济的确经历了一次双谷衰退。
孙元成说,双谷会产生在经济呈现短暂恢复的时候,而且在经济陷入另一次衰退之前。它不必定是像美国国家经济研究局所说的那样,是产生在一场持续衰退中的一波暂时性增加。事实上,孙元成信任美国在20世纪30年代的大萧条时代也曾经历过双谷衰退。当美国经济在1936年和1937年呈现恢复时,随着利率上涨,它又再次滑落到衰退的深渊。孙元成信任,眼下的美国经济有30%的可能会呈现双谷衰退。
断定双谷显然比断定衰退复杂多了,因为断定衰退是有必定技巧的。美国国家经济研究局在断定是否产生衰退时,会考虑若干个经济因素,但大部分的(并非所有的)衰退都包含了至少持续两个季度的实际GDP降落。
许多经济学家批准说,美国在去年6月或7月摆脱了衰退的泥潭,美国经济在那一时代开端恢复增加,不过美国国家经济研究局尚未证实这一点。IHS环球透视公司(IHS Global Insight)首席经济学家纳瑞曼 贝拉维什(Nariman Beharavesh)称,对于衰退的日期认定只是一种主观断定。
贝拉维什认为当前不大可能产生双谷衰退(也就是GDP跌至负值),这种可能性不会超过20%.
尽管如此,由于美国经济疲软无力,增加的势头仍有可能在明年平息下来。贝拉维什预测道,由于政府刺激支出的减少,以及美元因欧洲债务问题走强,今年美国的经济增加率将会放慢到3%至3.5%,然后在2011年降落至2.5%到3%.
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