昨日有消息称,光大银行将于7月26日首发“上会”。这是继农业银行(601288,微博)首发后,又一家“重量级”公司现身资本市场,它对大盘及银行板块的影响引起了市场的关注。为此,本报记者在“第一时间”采访了有关专家。
市场资金再次面临压力
信达证券研发中心副总经理刘景德说,虽然目前市场已经“五连阳”,人气正在凑集,成交量也有所放大,但毕竟还处于“大病初愈”之际,经不起“风吹雨打”,而光大银行将首发61亿股,融资200亿元左右,这不是一个小数字,对大盘资金面的压力是客观存在的。“至于这个压力会有多大,则取决于这样一些因素。”刘景德认为,一是光大银行自身的投资价值。光大银行2009年净利润76.4亿元,同比增加34.8%,核心资本充分率6.84%,资本充分率10.39%;二是市场的资金现状。目前,虽然保险资金开端进场建仓,公募基金也开端补仓,但由于IPO步伐不断,因此,从整体上看,资金面还是偏紧的;三是市场人气。目前的市场投资信心指数并不高,有关机构的调查表明,盼望持续在股市上“打拼”的人数在降落,一些人甚至不消除等市场反弹解套后离场。
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对于刘景德的观点,德邦证券研究所所长张帆表现赞成,但他同时认为,目前对股市影响最大的还是房地产调控政策。如果在光大银行上市这个“节骨眼”上,再因房市产生非常情况而使调控政策持续收紧,那么,光大银行IPO无疑会成为市场下跌的推手。
那么,光大银行上市之际毕竟会不会遇上这样的“烦心事”？对此,张帆进一步分析说,目前事实上不少处所对房贷“明紧暗松”,即对第三套房并未禁止放贷,而是请求首付5成以上,利率在基准利率上上浮10%以上。因此,估计在光大银行上市期间的变数较多。
对银行板块影响尚待观察
光大银行作为我国第六家股份制商业银行上市,对银行板块自然会产生影响,而这种影响的方向则取决于光大银行现有估值与已经上市的银行股的估值比较。目前,A股市场上的银行股分成国有银行、股份制商业银行和城市商业银行三大类,而光大银行属于股份制商业银行的范畴。
从光大银行的基础面来看还是不错的,其网点数量较多,而且在投资理财业务创新方面靠前。“至于其动态估值程度还不是很明白。”张帆说,不过,应当注意的是如果光大银行的估值程度高于了已经上市的股份制商业银行,那么对银行板块反而是中性偏利好,因为有望使全部板块的估值空间获得提升,相反如果光大银行IPO时的估值程度比股份制商业银行低,反而会给全部板块形成压力,有可能使银行股价回落。
不过,对于银行板块的影响,刘景德则另有见解。他认为,近期银行股的走势就不是很好,其内在原因不在于估值高低,而在于以下两大核心因素的影响:一是银行放贷的重要对象——房地产行业面临的调控政策变数较多,放贷量的增减无常;二是去年以来配合4万亿投资打算而埋下的放贷风险。
基于上述事实及分析,刘景德认为,光大银行首发对银行板块的影响将表现为利空多于利好。
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