新华网上海7月29日专电 挂牌上证所的第10个交易日,农业银行(601288)Ａ股29日迎来“成人礼”。在农行(601288)成为多个指数重要权重股之后,Ａ股市场已逐渐进入“后农行时代”。恰逢Ａ股市场持续反弹,中国股市下半年前行过程中有何待解“谜团”？
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料想一:农行进入指数重要性凸显 高杠杆率如何撬动大盘？
Ａ股总市值超过8000亿元,农业银行在计入上证综指等系列指数第一天,便成为投资者关注的焦点。在沪指前10大权重股中,农业银行29日的成交金额达到25．4亿元,不仅超过了上证综指最大权重股中国石油(601857,股吧),也超过了沪深300指数第一大权重股招商银行(600036,股吧)的成交金额。
一位业内资深人士对记者表现,当农行计入Ａ股系列指数特别是上证综指后,不管是对于股指期货,还是对于指数型基金,都将产生深入的影响,因此其Ａ股近日来持续呈现大额成交也并不为怪。
国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为,由于股指期货等创新型金融工具的推出,在指数中具有重要意义的Ａ股蓝筹股本身具备必定稀缺性,而农行在其中就可能会有部分溢价成分。
以7月29日收盘价盘算,目前农业银行流通市值仅有290．75亿元,与其8200亿元的Ａ股总市值相比,明显具有较大的杠杆率。有分析人士指出,由于沪深300股指期货与上证综指的正相干性极大,所以中国石油、农业银行等杠杆性较大的权重股对期现联动的影响力也就越大,其在Ａ股市场中的“撬动”才能也就越高。
另外,上市初期基金等机构的建仓配置,是农行股价中期能否走稳以及对指数贡献的又一大要害因素。中证指数公司总经理马志刚此前对记者表现,今年下半年国内各类主题型、策略型指数将持续大批面世,而对应的指数型基金也将随之推出。
在这种情况下,由于农行目前估值并未呈现泡沫,且上市后表现稳健,因此基金等机构可能随时会大范围建仓农行。不过,虽然迎来“成人礼”,但农行Ａ股依然还需等候“大考”。业内人士表现,当下农行Ａ股的流通市值过小,在上市三个月后50．32亿股网下配售股解禁上市之时,才是真正首次考验农行股价表现的时刻。
料想二:新股消化才能趋于常态化 市场面对融资何去何从？
在农行顺利登陆Ａ股的背景下,随之而来的光大银行、兴业证券等大盘金融股ＩＰＯ,以及已上市银行未来的再融资,对市场到底有何影响？
从对市场扩容的胆怯,到“航母级”银行股的顺利发行上市,Ａ股在近期回暖过程中充分显示出对扩容常态化的包容性。东方证券首席经济学家闫伟表现,目前市场中供给的流动性充分,尽管今年上半年的新增信贷仅为4万多亿元,比去年同期减少了2万亿元左右,但这是建立在市场公认去年的货币信贷投放较多的基础上;从需求方面来看,经济增速放缓伴随着流动性需求的削弱,也意味着流动性供给相对充裕。
在农行Ａ股发行后,沪市大盘新股郑煤机(601717,股吧)网上、网下发行冻结1100余亿元;创业板新一批3只新股网上、网下发行冻结资金范围达近3000亿元,显示出市场中资金面并未呈现紧张局面。
由于近期央行在货币市场公开操作上较为适度,在市场本质上并不差钱的情况下,此次光大银行表现将主动缩减发行范围,也给了市场必定的利好“暗示”。一位业内人士表现,在大银行改制上市接近尾声之际,光大银行缩减ＩＰＯ发行范围,可以懂得为顺应投资者心态的市场化行动。
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