在A股的这波反弹行情中,分级基金因为具有杠杆作用而大受追捧,但是兴业合润分级基金却是此中异类——其二级市场交易惨淡的局面并没有因此而转变。
今年3到4月,三只分级基金几乎同时发售,它们分辨是国联安双禧100、兴业合润以及银华深证100指数分级基金,加上去年9月份发行的国投瑞银瑞和分级基金,市场上标配“配对转换”的开放式分级基金数量达到4只。
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从7月2日起,A股迎来反弹,这4只有杠杆的分级基金二级市场的交投均活泼了起来,但是与同类产品相比,兴业合润分级基金却表现不佳,这也许根源于该产品设计的先本性“瑕疵”。
成交量相差达十三倍
7月2日,A股展开了一波较为强劲的反弹,截至7月30日收盘,上证指数上涨了11.11%。
在反弹市中,分级基金杠杆类份额的优势尽显。其交易价格均大幅跑赢大市。国投瑞银瑞和远见基金期间交易价格涨幅为15.42%、兴业合润B涨幅19.65%;国联安双禧B上涨21.55%、银华锐进上涨42.04%。
但是,四只分级基金受到投资者的追捧程度却不同。十三倍,这是四只开放式分级基金杠杆类份额成交量的差距。
杠杆类份额中,最受投资者欢迎的是杠杆初始倍数高达2倍的银华锐进,wind咨询统计数据显示,从7月2日至7月30日,20个交易日中,银华锐进成交量高达5.35亿元;国联安双禧B成交量为2.49亿元;国投瑞银瑞和远见成交量为2.23亿元;而兴业合润B的成交量仅仅3807万元。
从二级市场交易价格增加幅度来看,尽管兴业合润B并非最弱,但是期间该产品的成交金额和其他同类产品却不在一个级别。
事实上,兴业合润A在二级市场的交投活泼程度也是垫底。
选取同时间段,从7月2日至7月30日,兴业合润A的成交量为1488万元;国投瑞银瑞和小康成交量为1.87亿元;国联安双禧A成交量为5980万元;银华稳进成交量为1.2亿元。
实际上,兴业合润的交投不活泼自产品开放以来就表现明显。
从5月31日上市交易以来,兴业合润A的42个交易日成交量为4670万元,平均每日成交97万元;兴业合润B平均每日成交193万元。合计每日成交金额为290万元。
而国投瑞银瑞和两只产品合计日均成交金额为5486万元、国联安双禧两产品合计日均成交金额为1732万元、银华深证100两只产品合计日均成交金额为2305万元。
兴业合润硬伤
“兴业合润的交投不活泼是产品成立之初就能预感到的。”某基金公司人士称,投资者投资分级产品需要对产品有清楚的预期,而兴业合润的不断定性较大,这让许多投资者望而生畏。
兴业合润的不断定首先来自产品的投资标的。
同其他三只开放式分级基金相比,兴业合润是唯一一只主动型的分级基金。其他三只均为指数基金。
比如国投瑞银瑞和跟踪的是沪深300指数、银华深证100跟踪的是深证100指数、国联安双禧跟踪的是中证100指数。
投资者之所以投资分级基金是因为当投资者断定市场向好的时候利用高杠杆产品进行更有力度的进攻,而断定市场不好则可以利用低风险产品来避险。
“指数基金的优势可以在分级基金中放大。”一基金业内人士称,因为指数基金的趋势更加容易断定。
但作为主动型的分级基金,由于投资者并不明白基金经理买什么股票,仓位多少,投资者对该基金净值变更的趋势把握较为含混。
5月31日,兴业合润基金登陆二级市场交易时,基金股票仓位为45.98%。待到基金二级报颁布,其股票仓位只增加到46.95%。
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