“由于美联储于4个月前终止大范围的债券购置打算,当局在这一问题上的任何变更都将彰显其对经济远景的担心加深,那么美元将持续下跌。”来自野村证券的经济学家孙明春预计,美联储未来放宽政策是大概率事件,采用的方法包含削减超额筹备金利率、转变抵押支撑债券的再投资政策或重启大范围的资产购置。
与此同时,随着美国经济二次探底的风险加大,2011年一季度前美国将保持短期利率不变,已成为市场人士的共鸣。
欧元暂受市场情感摆布中期不被看好
欧洲债务危机使得投资人对欧洲的期望值一降再降,一旦有好转的迹象,市场上立刻洋溢着乐观情感。
令人颇为满意的欧洲企业二季度财报、好于预期的德国订单数据、脱离高点的“欧猪五国”（希腊、葡萄牙、西班牙、意大利、爱尔兰）国债收益率、西班牙新公债发行顺利,加上希腊喜获第二批国际支援资金,这一切似乎表明——欧洲正在好起来,而美国正在变坏——然而,这可能仅是表象。
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本周,欧洲央行如市场预期保持利率不变。欧洲央行方面强调:“尽管经济数据强于预期意味着欧元区经济复苏超过预估,但现在断言已取得对抗金融危机的成功为时过早。”
“欧洲债务危机并未结束,只是暂时暗藏在市场安静的表面下。”招商银行全球金融分析师刘东亮联合葡萄牙与意大利ＣＤＳ的持仓量高居不下分析认为,部分市场人士可能在买入危机国国债的同时,也购置了保险,阐明那些购置危机国国债的投资者,信心非常脆弱,因此抛售行动随时可能呈现。
从技巧面分析,欧元中期回落的风险也不容回避。交通银行(601328,股吧)外汇分析师表现,目前欧元仍运行在上升通道内,上升势头良好,但超买区间图形不支撑后市持续上扬。
另外,野村证券外汇策略团队也预测欧元在未来走势疲软,其根据则是考虑为支撑欧洲经济复苏。
过去几个月期间,欧元区工业生产复苏较为强劲,自2010年1月份以来月环比平均增加1％,远高于危机爆发前的程度。然而,今年下半年是否还能保持如此高的增加率仍有悬念。孙明春估计,欧元区的工业生产增加热潮仍在延续,但降温是大趋势。他断定,此轮欧洲经济复苏的重要动力依附贸易,预期欧元在未来两年仅升值3％,以支撑欧洲出口驱动型复苏。
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