于海涛
以突击入股并保荐上市获取暴利为特点的券商“直投+保荐”双赢利模式，正在受到市场强烈关注和质疑。坊间传言称，监管部门正在讨论新规对该模式加以限制。
但是，6月7日，创业板企业上海锐奇工具股份有限公司IPO过会，其保荐人平安证券的直投公司平安财智于2009年9月进入，持有该过会公司315万股。这意味着截至目前，“直投+保荐”模式在发审环节尚未有明白影响。
本报记者致电相干部门人士求证此事，该人士表现，媒体和市场关注这种现象并探讨是正常的，但从监管部门角度，任何事都要“规矩先行”，是否限制“直投+保荐”模式，“目前没措施答复”，因为涉及多个部门。
财经评论人皮海洲认为，“限制‘保荐+直投’齐入”这个传闻不仅代表着一种民意，更代表投资者对监管部门的盼望，代表着中国股市健康发展的路径选择
“公开的内情交易”？
实际上，券商直投业务摸索的两年来市场认为，此举可以拓宽券商的盈利渠道。
一方面，与其他创投机构比，券商直投更容易拿到项目，因为后端“业务链”可直接由该券商为企业做保荐上市，成功的可能性较大，对企业而言，显然更具吸引力。
另一方面，券商直投的项目，由本公司做保荐承销也顺理成章，保证了一部分项目源，可谓双赢。
创业板的开启验证了此种模式的功效，却也引来诸多质疑，甚至有市场人士称之为“公开的内情交易”。
质疑一认为，券商立场有变，作为中介的保荐机构与上市公司有了过度的利益绑定，难以施展第三方的把关独立性，甚至难消除借机掩饰问题、虚伪陈述等嫌疑，有违“三公”原则。
“一般懂得，企业上市时，买方是投资者，卖方是发行人，而券商作为中介机构，理应公平、公温和公开地进行询价、定价。但券商直投进来后，就导致其关联方与发行人是同一立场，承销过程中能否做到客观公平，受到质疑是难免的。”海通证券宏观研究员谢盐表现。
由于立场变更引发质疑二：券商既是保荐机构，又是发行人股东，为自身利益最大化，就会有“王婆卖瓜”的嫌疑——可能帮助发行人掩饰相干问题、高估投资价值进步发行价，最大化地拔高发行人股票的发行价，客观导致新股“三高化”——高价发行、高市盈率发行、高超募发行。
突击入股是“直投+保荐”模式广受质疑的现象之一，这种“摘桃子”的做法被质疑为利益输送。
目前，
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