3年期央票发行骤减八成 银行资金面持续趋紧

　　临端午假期,央行公开市场操作力度大幅削弱。本周3年期央票发行量骤减八成,央行有望持续向市场投放千亿元资金。

　　根据央行昨天发布的公告,本周四,央行将在银行间市场发行50亿元1年期央票和180亿元3年期央票,两期央票发行量均较前期缩量。其中1年期央票减少200亿元,3年期央票减少了920亿元,较上期骤减了八成多。

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　　由于本周前三天为端午节假期,仅有周四一个公开市场操作日,央票发行缩量在情理之中。不过,3年期央票发行量从千亿元的范围大幅缩减至百亿元,仍令市场有些意外。

　　“银行真的没钱了”

　　“现在银行真的没钱了。”一股份制银行债券交易员说,3年期央票的大幅缩量表明市场需求大大削弱,而资金面的持续趋紧可能是重要的原因。

　　此前由于市场对3年期央票需求茂盛,隔周发行的3年期央票发行量持续保持在千亿元的范围。但近期银行间市场资金面持续趋紧,商业银行的配置性需求可能也开端受到影响。

　　资金面的紧张令银行间资金利率持续保持在高位,昨天隔夜回购加权利率小幅下跌2.5个基点至2.1678%,7天回购加权利率下跌13.69个基点至2.6343%。

　　目前国有大行在银行间市场上通过回购融入资金的需求仍远远大于融出需求。中国货币网的统计显示,昨天,国有商业银行净融入资金达到1076亿元,此外,股份制银行当天净融出资金238.2263亿元。

　　招商银行(600036,股吧)分析师刘俊郁认为,由于资金面的紧张持续得不到缓解,央行可能也有意削弱公开市场操作力度,向市场投放资金。

　　本周到期资金达到2130亿元。如果央行周四不进行正回购操作,本周有望向市场净投放资金1900亿元,这将是央行持续第四周净投放资金。

　　利率或持稳

　　此外,在央票发行缩量的情况下,本周央票的发行利率仍备受关注。

　　上述股份制银行人士认为,由于3年期央票发行量大幅缩量,市场需求削弱,推动其利率持续下行的动力不足,因此其利率持稳的可能性更大。

　　由于资金利率的高企,市场对于1年期央票利率持续上行的预期仍较为强烈。目前1年期央票二级市场利率在2.25%左右,显示市场预期一级利率仍可能有8~10个多基点的上行。不过,刘俊郁偏向于认为,央行动了避免引发较强的加息预期,可能会保持1年期央票利率的稳固。

　　此前1年期央票发行利率已持续两周上行,每周上行8个基点至2.0929%的程度。3年期央票发行利率则已持续四周下行,上期发行利率为2.68%。

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