摸索全面金融服务支撑中小企业融资
解决中小企业融资难的总体思路是遵守生命周期理论,配套供给全面金融服务。“生命周期理论”是以非对称信息为条件来研究企业融资结构,强调企业会随着其发展阶段不同、信息不对称的程度不同而选择不同的融资渠道。在企业不同的发展阶段,中小企业有不同的融资需求,同时也面临着不同的信息结构。随着企业的不断发展,信息变得越来越透明,中小企业融资中所面临的信息问题的形势和严重程度都会产生变更,其融资需要和选择也会产生相应的变更。
解决中小企业融资难,必需要有熟悉市场和企业的投融资顾问,能够为企业制定合适不同发展阶段的融资计划。建设银行(601939,股吧)较早地看到这一问题的要害所在和市场需求,2009年初,率先在同业中推出了金融全面解决计划——FITS（Financial Total Solution）,该产品重要是由建设银行及其投资银行业务平台建银国际,作为财务顾问,根据政府机构、大型企业、中小企业、个人客户的不同情况和投融资需求,综合应用建设银行的传统商业银行、新型投资银行、基金、理财、租赁、信托等各种产品和工具,整合成全面的、个性化的金融服务计划,以最快的速度、最小的半径解决客户的金融需求。
建行的全面金融解决计划会供给不同的金融产品,帮助企业在不同的发展阶段获得合适的融资服务。
对于种子期的企业,其重要需求是创业资金和基础的银行服务,可以通过协助企业引入天使投资和创业领导基金解决资本金需求,同时为其供给资金结算和账户管理等基础的银行服务。
对于创业期的企业,其重要需求是资本投资以及与银行建立经常性业务接洽。在寻求资本投资方面,我们可认为企业供给直接投资,或帮助寻找风险投资基金,还可以供给订单融资、设备融资租赁等业务。在经常性业务方面,可为企业供给财务顾问、现金管理、国际贸易结算、电子银行等服务。
对于成长期的企业,其融资的需求逐渐加大。建行可为企业供给直接融资和间接融资的整合服务,全面满足企业的资金需求。为企业供给综合的融资顾问服务,帮助企业进行信用评级和资产核定,配套以信贷支撑。还可为企业开辟更多的融资渠道,比如改制重组、海内外创业板上市、信托融资、直接投资、基金投资等。
对于成熟期的企业,其致力于寻找持续增加的机会,并购运动和重大投资行动会相应增加,并由此产生更为复杂的金融需求。建行可为企业供给银团贷款、境内外创业板及中小板IPO、股票增发和配售、非公开发行股票、企业债券等融资产品。还可供给并购重组、股权投资、股权投资基金、股权回购、资产管理、理财产品等服务。
著名经济学家厉以宁曾经提出,中小企业的发展阶段可以用“挣钱、赚钱、生钱、来钱”进行概括。第一阶段是“挣钱”,也就是企业开端阶段,通过自己的劳动和积累,坚强拼搏,才干在激烈的竞争中生存下来;第二阶段是“赚钱”,意味着企业不能只靠自身积累,而是要借助战略投资者和金融机构等平台,通过“融资—兼并”的方法实现快速发展;第三阶段是“生钱”,这个时候企业已经有了更为坚实的经济基础,发展远景也很明朗,在此基础上要抓住资本市场机会,通过股票融资扩大范围和扩大再生产,进一步提升实力;第四阶段是“来钱”,企业在进入成熟期以后,进一步的发展就要依附人才,重点是通过设计科学合理的鼓励束缚机制吸引更多高素质的管理人才和技巧人才,构建稳固的人才队伍,企业的生命之树才会常青。金融机构要通过对企业各个发展阶段的金融支撑,帮助企业发展强大。很多发展起来的企业还会通过各种道路回报社会,为其他有发展潜力的中小企业供给资金支撑,为社会公共事业和弱势群体捐助资金,履行企业的社会义务。这可以说是企业发展的又一个阶段—“捐钱”阶段。
我们信任,通过为更多的中小企业设计符合不同发展阶段的融资计划,为中小企业找到合适的投资机构和融资产品,中小企业融资难的问题将会从基本上得以解决。（作者为中国建设银行投资银行部总经理、建银国际（控股）有限公司董事长）
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