目前程序化交易模型已经替代了股票交易员大部分工作量。甚至不少对冲基金将逾80%股票交易决策与执行，全部通过程序化交易模型完成。他们只聘用数位资深交易员根据市场波动表现，对程序化交易模型可能出现的投资决策失误进行及时纠正。
在他看来，程序化交易模型之所以迅速普及，还得益于大数据分析技术的应用。以往对冲基金股票交易员四处打听各类市场信息数据并进行分析，形成自己的投资决策与操作风格，但有时这种投资决策与操作风格难免存在缺陷，导致基金投资收益损失；如今对冲基金每年花费百万美元资金四处采购各类市场信息数据后，通过大数据分析技术进行整合，可以形成精准度更高的投资决策。此外，AI深度学习技术的兴起，让程序化交易模型可以摸索出很多此前不为人知的股市波动规律并形成更丰富的交易策略。
“尽管很多AI技术演算出来的交易策略缺乏逻辑性，但实践效果并不差，加之股票交易执行效率远远高于人工操作，因此越来越多对冲基金正倚重程序化交易模型博取超额回报以跑赢同行。”这位对冲基金经理向记者直言。
然而，随着越来越多对冲基金使用程序化交易模型，它对美股波动的影响力也从“量变”升级到“质变”。比如近年美股每次遭遇大幅单边大跌时，总有程序化交易模型推波助澜的身影。究其原因，是多数机构的程序化交易模型在股市大跌期间的交易策略高度趋同。比如9日油价大跌后，各家机构程序化交易模型会集体沽空能源类上市公司股票获利，但当能源类上市公司股票大跌导致股指下跌，触发基金其他美股投资组合净值亏损时，程序化交易模型就会自动启动减持避险操作，其结果就是大量美股被他们自动抛售，触发美股短时间内剧烈下跌并熔断。
“事实上，美股跌幅越大，他们的自动抛售避险力度就越高，而且不会像股票交易员会思考一下，股指跌幅是不是过度？是不是存在反向抄底投资获利的机会？”Ivan Petej分析说。他初步估算，9日美股开盘大跌期间，仅程序化交易模型集体抛售的美股与相关衍生品资金规模就超过250亿美元。
特朗普拟推出重大经济计划
2020年的3月9日“黑色星期一”，无疑将被载入美股史册。
这一天原应是牛市“纪念日”，11年前2009年的3月9日，正是本轮史上最长美股牛市的起点，不料却被石油“黑天鹅”砸中遭遇雪崩式暴跌。至此，美股三大指数已从高位回落逾19%，徘徊在“熊市”的边缘。
美国总统特朗普当天在白宫发布会进行“信心喊话”，称周二与共和党议员会谈后将推出一个非常“重大的”经济计划，帮助受新冠肺炎疫情冲击最严重的领域。
“我会召开新闻发布会，宣布我们正在采取的各项经济措施，它的规模会非常大。”他说。
美国财政部长姆努钦9日则紧急会见了俄罗斯驻美国大使阿纳托利·安东诺夫（Anatoly Antonov），向其强调了“有序能源市场的重要性”。此次股市暴跌的导火索正是俄罗斯与OPEC减产协议破裂后引发的“石油价格战”。
据俄罗斯媒体报道，俄罗斯能源部长诺瓦克3月10日表示，如有必要，欧佩克+将能够重新恢复对石油产量的控制，欧佩克+拥有实现这一目标的手段。这一表态让原油市场长舒一口气，布伦特原油、WTI原油周二双双反弹逾8%。
市场预期美联储下周再降息
在股票等风险资产被疯狂抛售之际，投资者纷纷涌入美债市场寻求避险，导致基准10年期美国国债收益率9日首次跌破0.5%，30年期美债收益率跌破1%，创下了历史新低。
目前，由于市场恐慌情绪有所缓和，美债收益率也普遍反弹。截至21世纪经济报道记者发稿，10年期美债收益率回到0.7%以上，30年期收益率回到1%以上。
诺亚财富首席研究官夏春指出，市场动荡的核心原因是疫情冲击整个全球化布局下的生产和贸易，从而引发了泡沫资产的重新定价，市场被投资者强烈的避险情绪主导。周日石油市场的变化加速了资本市场的调整幅度。
相关阅读