杨燕认为，目前的风险在于，美国政府目前没有采取强有力的举措阻止疫情在本土扩散，是否会埋下大规模暴发的伏笔。如果疫情大规模扩散，则可能重创消费和就业，叠加股市不景气引发的“负螺旋”效应，其后果将难以估量。
从全球来看，“欧洲和日本都处在经济技术性衰退的边缘，去年第四季度意大利出现较强增长势头，同时中国见底回升，市场将它们视为今年全球经济复苏的主要动力，但疫情的扩散改变了这个预期，因此资本市场开始重新定价。”夏春说。
夏春认为，要走出困境，首先需要全球在财政刺激上的协调行动，但是实际上难度非常大；第二需要等待疫情确诊病例的拐点以及生产和贸易的复苏，但是由于家庭面对收入下降和失业风险，消费难以在短期内复苏，即使复工也会影响企业的盈利。
图/图虫多国央行紧急干预汇市
在美股美元双双骤跌的冲击下，越来越多国家央行采取紧急干预汇市措施以稳定本国货币汇率与金融市场。
3月10日，俄罗斯央行将外汇掉期操作上限调高至50亿卢布。此前，俄罗斯央行还决定在国内金融市场进行购汇操作，以缓解卢布近期大幅下跌颓势。
日本央行行长黑田东彦则强调已准备好采取进一步的货币宽松举措。
此前，受避险资本涌入与美元指数大跌影响，日元兑美元汇率过去20天从112.22一路上涨至101.78，令日本当局担心出口与经济增长双双承压。
TS Lombard公司全球宏观部门主管Dario Perkins向21世纪经济报道记者透露，当前金融市场普遍预期周四欧洲央行也将采取降息措施以缓解欧元涨势，因为过去20天欧元兑美元汇率从1.107大涨至1.149，令欧洲出口与经济增长同样遭遇不小的阻力。
目前，一些国家央行的紧急干预措施已经产生不错效果。比如在俄罗斯央行出台多项汇市干预措施后，3月10日卢布兑美元汇率回升逾4%。
在BMO资本市场策略师Jon Hill看来，要彻底遏制当前汇率剧烈波动状况，这些国家央行还得寄希望三大因素改善，一是沙特快速结束原油价格战，令新兴市场国家原油等大宗商品出口收入得以提振，从而改善金融市场对他们外债兑付违约的担心情绪；二是美股尽早触底反弹，令市场投资信心得以恢复；三是新冠肺炎疫情全球扩散状况尽早得到控制，令全球贸易与经济增长基本面回升。
他直言，在上述三大因素出现改善迹象前，各国央行仍会在必要时刻持续干预汇市以稳定本国金融市场，避免黑天鹅事件与系统性风险再度降临。
欧日央行欲加码QE
“美元指数跌幅实在太快太猛，可能超过很多国家央行的预期。”一位华尔街对冲基金经理向记者直言。过去20天美元指数从年内高点99.9一路跌至最低94.63，导致欧元、日元“无视”疫情全球扩散，出现逆势大幅飙涨。
在他看来，美元指数之所以跌幅如此巨大，主要原因是金融市场普遍预期美联储将采取大幅降息措施拯救跌跌不休的美股。
芝加哥交易所（CME）的美联储观察工具显示，在3月9日美股下跌两度出现熔断后，市场认为美联储3月份降息100个基点至0-0.25%的几率高达66.8%，较前一个交易日跳涨逾25个百分点。
“甚至华尔街很多投资机构预期上半年美联储会将基准利率降至负值。”这位对冲基金经理分析说。加之10年期美债收益率跌至历史低点0.5%附近，如今美元的利差优势几乎不复存在，迫使大量借入欧元日元、再买入美元美债博取无风险利差收益的套利资本纷纷撤离美元美债，返回欧洲日本“避险”。
一位美国证券机构经纪商向记者透露，本周以来流出美股美债的套利资本规模约有300亿美元，很多套利资本直接返回欧洲日本用于偿还银行贷款“降杠杆”，但此举反而提振了欧元日元需求，令两者双双飙涨。然而，这或许是当前欧洲日本央行不愿见到的局面。
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