ETF联接基金一改由其标的ETF所属基金公司发行的常态,首度由券商以聚集资产管理打算的面目推出发行。目前正在发行的“国泰君安上证央企指数加强”聚集资产管理打算则是这样一款 “类联接基金”产品。ETF产品创新开端从产品设计向从渠道到产品的合作方面多维拓展。
“券商版”ETF联接基金
《每日经济消息》记者获悉,作为工银瑞信上证央企50ETF主承销商的国泰君安,在去年便萌生与工银瑞信合作开发以央企ETF为标的的聚集理财打算,彼时监管层尚未放行ETF联接基金。
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而与目前市场上的ETF联接基金不同,券商版的ETF联接产品设计方面,在主动性投资方面有所差别。
“国泰君安上证央企指数加强”招募阐明书显示,聚集打算以上证央企ETF为复制指数的投资主体,投资上证央企ETF的金额不低于打算资产净值的80％。另外,不超过17％的聚集打算资产净值将采用完整复制法,按比例投资于上证央企指数成分股及其备选股票。一般情况下,投资于跟踪标的指数的投资组合 （包含上证央企ETF和指数成分股等）比例合计应不低于聚集打算资产净值的90%。此外有不超过净值7%的部分可以用作ETF套利。而目前市场上的ETF联接基金设计中投资于标的ETF的部分不低于资产净值的90%,此外10％的基金资产通过主动管理来强化收益。
此款券商的类联接基金似乎更充分地将投资标的瞄准了ETF,涵盖了ETF指数投资和套利投资。业内人士认为,在ETF发展迅速的今天,券商推出以此为投资标的产品大有实验意义,“而后可能呈现更细化的产品,例如专门从事以ETF套利。”
券基合作渐露峥嵘
去年下半年以来,ETF开端浮现加速发展的态势,而股指期货上市后的套利交易进一步推升ETF热度。从最初的5只老ETF队伍在9个月中迅速扩大了一倍,当建信上证社会义务完成募集时ETF产品已有10只之多,而今年下半年仍有多家基金公司筹备发行此类产品。在ETF标的指数的创新层出不穷的同时,跨市场的沪深300ETF也呼之欲出。
而在今年指数下跌的过程中,部分ETF却借股指期货的荫庇实现了范围的迅速增加,二级市场交易也被激活。
与券商合作开发“类联接基金”产品也为基金公司供给了新的选择。另一方面,ETF这种交易型开发式基金关注度的提升对于券商而言也颇有裨益。从渠道到产品的合作创新开端渐露峥嵘。
从新一批发行的ETF基金和其联接基金来看,一个有趣的现象凸显——除了银行系基金公司外,南方深成指ETF、易方达中盘ETF以及华宝兴业上证180价值ETF本身募集范围均超过了在银行渠道发行的ETF联接基金。除了交易所投资者对这种投资产品更为熟悉之外,券商相对于银行对此类产品的销售积极性也是原因之一。
而底本以银行客户为重要目标的ETF联接基金向证券公司的转移,使其底本瞄准的目标客户群体有所偏移。这类以“低门槛买ETF”为特点的联接产品移植到券商的聚集理财产品后自然“高级”了不少,最低参与金额不少于10万元。
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