破解困局:求人不如求己
“刚才说目前中国投资湖泊干了,只能等着降雨,也就是说等着外需的恢复。但目前不仅没有等来降雨,甚至本来一片遮挡太阳的云彩也散去了,”欧债危机何时才干解决？欧洲人自己也搞不明白。
魏凤春指出,希腊等国要想解决债务危机,依附欧盟或者国际货币基金组织的外力救济都不能解决基本问题,“希腊在小组赛最后一轮中,寄盼望于同组的另一场尼日利亚赢了韩国,自己只要守平阿根廷就可以确保出线。成果到38分钟时,韩国队率先进球了,这时候希腊才开端发动进攻,但也无济于事了。寄盼望于别人显然不行”,所以解决欧债危机惟一的措施就是“控制愿望、缩减财政,减少负债”。
至于国民币升值,他感到是“既无必要,也无可能的”。国际上为何有那么多强烈请求国民币升值的声音？一方面是因为中国的出口太多了,影响到了他们本国的就业;另一方面,就是觊觎我国的外汇储备,想让中国用巨额外汇储备买美国国债、借钱给欧洲等国。“升不升值并不是这些国家关心的问题”。
“在这两方面,求人不如求己的道理同样实用。出口太多,是因为中国一直在补贴工业化,所以如果把这些低廉的原材料价格升上去,出口自然就降下来了;而对于外汇储备,我们可以利用这个机会去国外买技巧、买先进生产设备、买高级人才、去海外投资,这样可以协助中国完成产业升级。”
即使不升值,国际上又能奈我何？毕竟现在的中国和当年签订“广场协议”的日本有很大的不同。他认为中国内部需求提升的空间还非常大,城镇化过程还没完成,还有很多范畴没有实现完整的市场化,所以国民币不会像当年日本一样被迫升值。从这角度来看,基于国民币升值角度的资产配置没有意义。
下半年经济过高点,配置需精选
“下半年的投资必定会比较辛苦,因为经济将处于一个边走边看、边走边调的状态。从经济本身来看,政策刺激的外生性增加高峰在近几个月即将过去,经济下半年进入二次去库存阶段。从几个经济指标来看,工业增加值过了高点,预计5月份出口已达到高点,PPI在6月达到高点,7月份、最晚到8月份CPI也将达到高点。”
过了高点,经济就会开端下滑,但他认为“中国有二次探底的概率,断无二次刺激的可能”。或者说即使有二次刺激,力度也只会非常小,不可能再出台2008年那样的大范围的经济刺激计划。后续可能出台的政策都是一些制度性的政策,比如前段时间出台的“非公三十六条”就是一个典范的让市场救市场的措施。
魏凤春认为今年下半年仍将保持压缩的货币政策。在方法上,加息的可能性非常小,可能会通过一、两次上调存准来持续收紧信贷,或通过中国特点的命令式调控来收紧信贷。
因此,在他看来下半年股票市场重要是脉冲式的机会,比如到7、8月份CPI会比较高,但加息的预期落空,那时可能会有一波脉冲式的行情。不过他认为其实脉冲式行情恰恰是出货的行情,就像这次“汇改”带来银行股的脉冲式机会一样。魏凤春建议下半年关注这些机会,即那些可能受益于政府让利的科教文卫产业,很早就进行产业升级的行业,以及那些对海外进行产业布局的企业。
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